万科新股权激励安排 是否存在避税操作(2)

　　“千亿”路漫漫

　　至2007年末，万科地产销售额超过500亿，并在其后宣布经营份额全面超越了美国住宅开发商帕尔迪。这与王石曾经标出的年销售额1000亿元，已然路过半百。

　　在风波骤起之际，万科以及王石的“千亿之路”，似乎没有因此放慢脚步。在市场份额行至首位，并且土地“以日落价”之际，事实上，也正是大型地产公司“低吸”的良机。一位熟知王石的地产人士称：“王石的心理目标是年销售额1000亿元，如果达到这个目标，他就退休。”或许这正是王石与万科之间的微妙处，显然“千亿顶峰”并不遥远，但此际却因一系列突发事件，引发了市场种种揣测。

　　在接受本报记者采访时，肖莉称：“近期也有媒体在询问万科是否在上海和大连退地一事。在这里说明一下，万科目前不存在任何退地的事情，未来也绝不会发生退地这样的事情。”

　　万科现金流是否充裕？成为当下万科令人关注的另一个话题。此前，万科转让广东东莞水濂山地块的50%权益，并由后者提供4.7亿元的股东借款，用以支付土地出让金。这是否出于现金流紧张的安排？谈到这个问题时，肖莉说：“我首先想说的是万科现金流是非常安全且充裕的。07年末，公司存量货币资金约170亿元，08年3月末，存量货币资金156亿，目前依然保持在3月末这一水平上，资金存量足以支持公司现有项目的发展以及在合理的价格上购置未来发展所需要的项目资源。”

　　对于是否转让高价获取的薄利地块，以求资金周转，肖莉表示，东莞公司水濂山地块项目本身就是合作项目，万科控股70%。后原合作方因自身经营的需要希望退出，而东莞当地发展商——宏远地产表达了接手的意愿，且希望拥有50%的股权，公司考虑到粤宏远在东莞当地的资源优势，转让了股权给粤宏远。

　　在转让的同时，万科“低吸”了同一区域的项目，与14.12亿元、楼面地价约3765/平方米拍下的水濂山地块相比，万科新买下的东莞松山湖1号花园二期项目20.2万平方米。楼面地价也不过每平方米1629元。

　　6月5日，万科发布公告，公司新增项目7个，包括天津、深圳、合肥、宁波等区域，总建筑面积接近170万平方米。按照国泰君安孙建平的计算，1-5月累计拿地378万平米，和2007年同期基本相当。仅在两个多月前的万科2007年业绩推介会上，总经理郁亮还表示，拿地方面我们会刹车。

　　英联不动产首席经济学家郭建波表示，现在深圳土地价格跌得厉害，跌了30%-40%，万科没有理由不赶紧拿地。

　　广发证券行业分析师沈爱卿认为：“一个全国性的公司一旦在一个地方建立了项目公司，项目完成了，成本也投入了，那只能继续拿地，不然前期成本就沉没了。”

　　“地价和房价成了一种循环关系，深圳的房价受宏观调控冲击太厉害，那这种关系就更明显了。”沈爱卿如是感慨。

　　来源：经济观察报网