2007年12月：125家基金持有40亿股，占流通盘30.46%，看高联通30元

　　2007年四季度，大盘走熊，中国联通却开始大幅走强。

　　数据显示，在上证指数下跌5%的情况下，基金合力推动中国联通逆势上涨30%。

　　在此期间，中国联通虽未有更进一步的重组消息传出，而业界却纷纷将电信业重组重点由拆分中国联通转向拆分中国移动。

　　“相对于盛传已久的拆分中国联通的观点，拆分中国移动似乎更具合理性，也更有利于解决电信业不断加剧的失衡问题。只有把中国移动南北拆分，才能实现电信业有效竞争。”有基金经理认为该方案对于中国联通更属利好。

　　当时更有基金人士乐观地对记者表示：“联通未来的股价就是目前香港市场，中移动、中国电信、中国联通股价加起来除以三，看高中国联通到30元。”

　　截至2007年12月31日，共125家基金持有中国联通高达40亿股，占流通A股30.46%，半年之前该比例仅为13%。

　　博时、中邮基金继续扮演做多主力，多达45家基金出现在中国联通股东名单中，基金对于中国联通一致看多。

　　2008年3月：基金出逃联通80亿，持股比例降至14.84%

　　华宝兴业、华夏基金成功逃顶，博时、南方减仓，宝盈、长城继续追高

　　进入2008年，中国联通股价在1月24日创出13.50元历史新高。从当日交易席位数据来看，当日成功逃顶的有华宝兴业、华夏等基金。其中，华宝兴业G27112席位当天卖出12亿。

　　之后数日，中国联通股价高位横盘整理，虽于2月20日再度触及13元区间，但强弩之末特征明显。其间，此前做多主力博时、南方减仓明显，而宝盈、长城等基金继续追高中国联通。

　　3月以来，包括中国电信董事长王晓初以及中国移动董事长王建宙在内的多位电信界高管暗示电信重组脚步渐行渐近。但中国联通股价却开始一泻千里，仅用1个月时间，即跌破8.46元年线，跌幅超过50%。

　　成也基金、败也基金。截至4月3日，中国联通创出7.40元新低，基金在短短一个半月时间里净卖出联通高达80亿元。

　　中国联通一季报显示，基金持股比例从上一季度末的30.46%骤降至14.84%。

　　第一大做空主力来自博时，此前联通股东名单上的10只博时系基金仅剩三只，另外七家合计抛售3.89亿股，彻底退出中国联通。博时系七只基金出售的3.89亿股占中国联通流通股的4.15%，而在减持之后，剩下的三只基金仅仅持有1.8亿股。

　　对于基金始于2月的一致抛售行为，有基金经理向记者表示：“一方面是市场因素，导致其不再具有估值优势。另一方面中国联通重组事项在2008年初传出点消息后就没有声息了，我们博的就是重组预期，长时间的等待令基金失去了耐心。”

　　2008年5月：停牌前三天基金净买入10.92亿，持股比例占流通盘28.78%

　　融通、建信、泰达荷银搭上末班车，净买入均超1亿元

　　5月23日，中国联通午间紧急停盘，公告重大事项，联通重组大幕正式开启。

　　“由于之前两次电信重组都发生在5月17日，即世界电信日前后，因此我们投研部预计今年5月17日会是最有可能公布电信重组计划的时间。”南方一家在停盘前抢入中国联通的基金公司投研人士认为此观点在其基金圈内形成共识。

　　TOPVIEW数据显示，基金在中国联通停牌前的三天时间内，净买入金额高达10.92亿元，使得以基金为主力的机构持有中国联通流通市值比例从27.62%上升到28.78%。如果按照中国联通104亿股的总流通盘计算，基金在短短三天内净买入1.2亿股。

　　其中融通、建信、泰达荷银三家基金公司最后三天净买入量均超过1亿元，顺利搭上中国联通重组末班车。

　　对于中国联通复盘后走势，记者在采访中了解到多数基金表示谨慎乐观。

　　国海富兰克林基金认为，联通原是运营商中最不被看好的，重组后公司基本面会相对好转，但长期看，中国联通与网通的整合过程可能出现较多矛盾和困难，未来走势具有不确定性，该人士并不看好其长期投资价值。不少基金经理认为复牌后中国联通涨幅不会超过25%。

　　兴业基金投研人士认为，A股市场除了中国联通和中兴通讯，其他电信重组相关个股的流通盘都较小，基金可参与的机会不多，且对比香港市场，这两只A股仍被高估。

    相关报道：

    基金50亿砸盘联通:敢死队湖墅南7.45亿套牢

    基金反手做空 联通走向价值回归之路

    敢死队12亿兵败联通

    连跌四天：中国联通颠覆重组行情

    国际知名投行导演联通“惨案”

    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。
    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。