丽珠开回购B股先河是个案抑或改革新路

　　丽珠集团昨日公告称,拟以不超过16.00港元/股的价格回购公司约1000万股B股股份,分别约占已发行B股股份和总股本的8.18%和3.27%。

　　编者按

　　昨日丽珠集团的一纸公告,在沪深股市掀起了波澜:该公司拟出资不超过1.6亿港元,以不超过16.00港元/股的价格,通过深交所回购公司约1000万股境内上市外资股(B股)股份。这一举动首开了B股市场回购的先河,引发了投资者对未来B股市场发展的乐观预期。因此,尽管昨日沪深两市A股继续下跌,但两市B股却罕见地全线飘红。深圳B指上涨2.03%,上证B指上涨1.94%。

　　丽珠集团回购B股,究竟只是个案,抑或是公众一直期待的B股市场改革将从丽珠起步?目前管理层未有定论,而市场人士亦是见仁见智。

　　一直为大小非频频抛售而担惊受怕的股市终于盼来了一丝新意。停牌两个月之久的丽珠集团(000513)昨日公告称,公司拟以不超过16.00港元/股的价格回购公司约1000万股境内上市外资股(B股)股份,消息公布之后,丽珠集团、丽珠B昨日开盘均被大单封住涨停,丽珠大股东健康元(600380)也逆市大涨5.09%。同时,在A股继续积弱的同时,B股板块出现大面积上扬的现象,两市仅有4家个股收低,成交金额约9.57亿元创一个半月来记录。

　　B股回购第一家

　　虽然历史上A股上有过回购的前例,但是B股回购还是股市首例,消息出台后导致B股股价出现了井喷。

　　对于采取回购的原因,记者昨日采访了丽珠大股东健康元副总经理、董秘邱庆丰。他透露,之所以选择回购的手段,是由于丽珠公司流动资金里有一笔外汇资金,在本币升值的大环境下,为提高资金使用效率需要对外投资,而从投资价值的角度看,丽珠B自身就是很好的对象。“就像很多基金公司动用自有资金申购旗下基金资产一样”。

　　记者经查阅发现,按照4月2日收盘价计算,丽珠A股价格为每股人民币21.02元,B股价格为每股12.36港元,折合每股价格为11.16元,B股股价较A股相差已达45%以上,而丽珠A在大幅下跌后,投资价值本身已经凸显,B股更是被严重低估。邱庆丰表示,在海外成熟股市,在股价低迷的时候,回购股份是保护股东权益的常见方式。

　　同时利好AB股

　　丽珠集团本次回购B股的价格上限16港元/股,较之公司停牌前最后一个交易日的12.36港元的收盘价,高出29.4%之多。公司表示,这一上限是按照目前市场医药制造类上市公司平均市盈率、市净率水平,结合A股市场与B股市场的估值差异而确定。

　　根据公司公告,回购完成后,股本总额减少到29603.5482万股,其中A股为18372.8498万股,B股为11230.6984万股。因为回购使用了自有资金,公司股东权益预计将减少14431万元,分别为2007年12月31日公司资产总额的4.90%、流动资产总额的9.10%、股东权益的7.25%。假定回购前后公司净利润不变,则回购后每股收益、净资产收益率分别在原来的1.66元、26.17%的基础上分别增加0.06元以及2.1个百分点。