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主营业务注入 长江电力继续外延式扩张

http://www.sina.com.cn  2008年06月04日 06:35  21世纪经济报道

主营业务注入长江电力继续外延式扩张

  见习记者 陈浩

  5月30日,长江电力(600900.SH)公告称,因筹划重大资产重组事项,公司控股股东中国长江三峡工程开发总公司拟将主营业务整体上市,并初步向相关部门咨询、论证。因相关程序正在进行中,公司股票将继续停盘。

  长江电力总经理张诚在2007年年度业绩网上交流会上称:整体上市相关程序正在进行中,时间表尚未确定。

  延续外延式扩张

  上市之初,公司提出了外延式和内涵式两种扩张模式,通过外延式扩张实现规模优势,通过内涵式发展保持成本优势。

  外延方面,以水力发电为核心业务,专注电力生产经营,通过积极收购优质发电资产扩大装机容量,实现规模优势。几年来,公司先后参股广州控股(600098.SH)、上海电力(600021.SH)、湖北能源和皖能集团。

  6月2日,记者致电广发证券电力分析师谢军,谢军表示:“长电整体上市也是规模扩张的延续。”

  为何此时提出整体上市?

  “三峡总公司主营业务整体上市成功将促进上市公司增强独立性,完善产业链,减少关联交易,从而进一步提高上市公司质量。”交流会上,张诚如是表述。

  三峡工程共设计安装26台发电机组,目前整个三峡电厂累计投产机组21台。目前,长江电力拥有的三峡工程发电机组已有8台,每台的收购价格大概在50亿元左右。长江电力在上市招股说明书中曾明确,预计于2015年左右完成全部收购。

  长江证券电力行业分析师邹振松对本报记者表示,对于整体上市的时间选择不得而知,长江电力同大股东三峡总公司两者的发电机组相邻,输电区域相近。

  “以往长江来水,发电机组都要面临分电的问题。主营业务整体上市,避免了同业竞争。”邹振松说。

  为避免由于三峡发电机组投产产生的同业竞争问题,2003年8月28 日,长江电力与三峡总公司签订了《三峡工程2#、3#、5#、6#发电机组资产收购协议》,由公司向三峡总公司收购三峡工程首批投产的4台单机容量为700MW的发电机组及其所对应的发电资产。

  接下来的几年里,长江电力陆续收购三峡工程1#、4#发电机组和7#、8#发电机组,规模不断扩大。

  谢军表示,不仅仅是公司本身要减少同业竞争,上市监管部门证监会也在不断强调“独立性”和“减少同业竞争”。

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