中铝发100亿票据加速战略大整合

　　投资者报(记者缪舢)

    5月28日，中国铝业发布公告，称公司100亿元中期票据发行计划已获批准。一位公司内部人士称，此笔资金将主要用于营运及收购，也表明中铝战略整合有了新的进展。

　　“公司经营范围和业务领域的拓展，必然要求管理架构和管理流程作出相应变革，必然要求内部产业要素进行整合和优化配置，必然要求思想观念、思维方式、人力资源开发、公司文化融合等各个方面的创新，以适应战略需要。”《中国有色金属报》近期刊载的中铝公司总经理肖亚庆的“三个必然要求”，显示一场中铝公司管理架构和产业要素整合的变革风云正在暗蕴。

　　冲击世界第二铜公司宝座

　　中铝公司迫切需要整合管理的，就是旗下庞大的铜产业。中铝不仅是国内铜产业的新霸主，而且按照扩张计划，未来两三年内它将冲击世界第二铜公司宝座。

　　2007年8月，中铝收购1200万吨储量的加拿大秘鲁铜矿；10月，兼并760万吨储量的云南铜业。两者储量合计约2000万吨，中铝成为国内最大的铜储量巨头。而在收购云南铜业之时，肖亚庆曾在昆明表示，中铝将加紧开发铜资源，未来5年内争取达到3000万吨的储量。

　　在电解铜方面，中铝将投资95亿元，提升云南铜业电解铜产能达到100万吨，再加上中铝公司已有的电解铜30万吨产量，未来3年内，中铝公司电解铜产量将达到140万吨的年产能，而目前世界排名第二的美国麦克莫兰自由港铜业公司2007年铜产量为130万吨。

　　此外，铜加工产能也在迅速扩张。中铝上海铜业将5万吨扩张到12万吨，中铝洛铜从12万吨到2010年扩至20万吨，收编云铜后中铝还将投资20亿元在2012年前建成10万吨铜深加工生产能力。未来几年，中铝将形成五六十万吨的产能。

　　面对一家控制铜资源3000万吨、电解铜产能140万吨、铜加工产能60万吨的全球铜业巨擘，如何整合旗下铜资源则是一个新问题。市场人士分析认为，中铝公司熟谙资本运作，在目前三大板块中，铝已经上市，稀有稀土整合尚未充分，整合对象最有可能是已经成为新霸主的铜产业。

　　联合证券分析师叶洮认为，“中铝公司以上市公司云南铜业作为整合平台更为理想。当然，也不排除中铝公司将旗下铜资产打包整合后去海外上市的可能。

　　“从铜矿到铜冶炼再到铜深加工，这是一个完整的产业链，中铝公司在每一个链条都有覆盖，每一步都走得有板有眼，整个铜产业布局思路清晰。”叶洮说。

　　或将新设三大公司

　　中铝力图突破原有的单一格局，发展多金属国际化矿业集团。甚至，他们一度想改掉“中国铝业”这个看起来具有单一含义的名字。

　　但公司内部普遍意见是，中铝公司在内部管理架构上应当设立铝、铜、稀有稀土三大各自独立的公司，但没有必要更名。一位内部员工向记者表示：“中铝公司是在中国内地、中国香港、美国三地上市的公司，在国际上具有一定影响力，是一笔很大的无形资产。我个人认为可以改名，也可以不改名。”

　　然而，与中铝公司目前铝、铜、稀土三大主业地位不相适宜的，是其一直沿用至今的内部管理架构。在集团公司管理层面上设立了企业管理部、投资部、矿产资源部、海外开发部、铝加工部，而没有直接管理铜和稀土的专业部门。

　　中国有色金属工业协会技术委员会委员、《中国铝业》顾问王祝堂教授认为，中铝公司继续沿用单一铝金属的管理模式是不合适的。“投资部可以是一个独立的部门，但涉及到具体技术、管理的时候，铜、铝、稀土应当分开成立各自独立的部门，因为他们有着各自不同的特点。”