宏达股份震不灭的信心

　　本报记者 王金

　　“我们有信心把公司做得更好。”面对外界的担忧，宏达股份(600331.SH)总经理杨骞在5月19日的股东大会上这样表示。

　　的确，宏达股份是汶川地震中损失最为惨重的上市公司之一：74名员工遇难，近3.9亿的经济损失，复牌之后的跌停……

　　然而，宏达股份如期召开的股东大会，以及不变的分配预案，让人感受到管理层负责任的态度，以及重振企业的坚定信念。

　　损失估算

　　日前，宏达股份在公告中披露了因地震造成人员伤害及财产损失情况。

　　经公司核实，截至2008年5月19日，公司死亡人数为74人，地震造成直接经济损失3.877亿元，其中固定资产损失2.866亿元，流动资产损失1.011亿元。根据宏达股份今年一季报，该公司固定资产为18.51亿元，流动资产50.8亿元。据此推算，宏达股份在地震中大约损失了超过15%固定资产。

　　宏达股份董事长刘沧龙在震后的股东大会上详细介绍了损失情况：“四川宏达有色金属无资产损失，但由于地震影响，公司已于2008年5月12日下午停产，只要条件允许，就可以立即恢复生产。控股子公司四川绵竹川润化工有限公司、四川安县宏达化工资产损失较小，而且这些设备都有几套装置，我们打算把它们合并起来进行生产，争取最快在半个月内恢复部分正常生产；而对于被夷为平地的四川什化股份有限公司来说，则需要八九个月的时间去恢复生产。”

　　“实际上，对于某些直接受灾较小的企业，更多的影响或来自产品运输的不便，但是，我们宏达股份会采取一切可能办法，加倍努力，尽最大可能减少资产损失。”刘沧龙进一步表示。

　　宏达股份旗下有6家子公司，在2007年5.5亿元净利润中，其中一家名为四川宏达有色金属贡献0.67亿元，而另一家位于云南的金鼎锌业贡献了6.34亿元投资收益，占公司2007年净利润的114.58%。因此，可以说宏大股份真正赢利的主体健在。

　　值得注意的是，宏达股份的主营业务主要包括铅锌采选冶炼与磷化工生产两个板块，未来这两个业务板块对公司业绩的贡献表现将存在一定问题。

　　光大证券分析师王峰认为：2008 年，国内铅锌行业(尤其是锌)前景依旧看淡，全年锌价走势料将明显低于2007 年。可以预见的是，在产量未有较大增长的前提下，锌精矿的采选与锌锭的冶炼对公司业绩贡献将明显下滑。因此上述两家子公司的业绩也存在下滑的风险。

　　与此同时，宏达股份另一主业磷化工行业目前尚处在景气高峰周期。2008 年磷化工产品(磷酸一铵等)价格有望保持高位运行，公司磷化工产品利润较往年将有较大提高。

　　宏达股份磷化工产品的生产原料(主要包括硫酸和磷矿石等)绝大部分需要外购，而上述原料的价格在需求旺盛拉动下同样出现大幅增长。这将吞噬磷化工产品价格上涨所带来的部分利润增长。

　　四川绵竹川润化工、四川安县宏达化工以及四川什化三家子公司主营磷化工。它们的严重受损将拖累宏达股份的业绩增长。

　　基金重仓

　　宏达股份曾是一只基金重仓股。

　　截至一季度末，共有16只基金持有宏达股份逾四分之一的流通股。在宏达股份流通股股东前10中，有汇添富、易方达、融通、广发等基金公司的身影。其中，有两只基金持有该股占净值比例为4.8%左右，有5只基金持有比例在3%到4%之间，另外9只基金持有比例在2%到3%之间。

　　此轮下跌中，有很多基金开始大量抛出公司股票。事实上，在5·12汶川地震发生前，宏达股份股价已从80元下降到40元左右。地震的发生更是让宏达股份雪上加霜。截止5月22日发稿前，公司股价已迫近30元。

　　有投资宏达股份的相关基金公司人士表示，持有宏达股份的基金赎回压力的确大一些，但他们已经在上一轮暴跌中卖出大部分宏达股份的股票，现在持有比例已经非常低了，“基金持有人应该保持理性，不要盲目赎回一季度末持有宏达股份的基金。”

　　“地震灾害等突发事件不仅考验社会的应变能力，也考验了基金公司、股票投资和市场等方面的应变能力，基金公司内部需要对突发事件建立完善的应急处理机制。”一位业内人士说。