险资屯兵中石油寄望政策性估值(2)

　　险资动作存疑

　　业界猜测，具有高度政策敏感性的保险资金看好中石油，也许已通过政策途径事先了解到有关利好政策。

　　分析人士指出，中石油占上证综合指数权重达两成多，作为上证第一权重股，中石油还会对其他权重蓝筹股产生同向带动作用，从这个意义上说，上证综合指数就是中石油指数。

　　外界估计，保险资金留守中石油可能也有期待股指期货年内成行的打算。毕竟，中石油从前期放量暴跌到近期缩量阴跌，保险资金持有数目庞大的战略投资解禁股，技术上无法出货。也只能稳守期待。一旦股指期货推出时间明确，机构投资者必然增加配置以获得股指期货的主动权。

　　尽管如此，公募基金对保险资金的相反态度并不以为然，在部分基金经理看来，保险资金的操作并非都很理性和长线。

　　一名基金经理引用证监会新近发行的《中国资本市场发展报告》中的数据称，保险资金现阶段远非长线投资者，其操作十分不理性，交易频繁，换手率十分高。按照这本白皮书里援引自两个交易所的数据显示，2007年保险资金持股三个月以内的股票数目远远多于持股三个月以上的。就算在大牛市的去年，保险资金持股时间长度也排在QFII、社保和公募基金后，几乎名列最后，没有实现牛市持股收益的最大化。

　　“谁知道他们怎么想的呢？也许过几个月流动性上来了他们就卖了也说不好。”这名基金经理颇不以为然地说。

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