TCL等家电企业传统业务利润贡献萎缩

　　李静 罗海兵

    TCL集团(000100)传统业务利润贡献不足

　　2007年TCL集团年报显示，公司实现净利润39581.56 万元，扭转连续两年亏损的局面。由于彩电业务继续亏损，传统业务对利润的贡献明显不足，而占净利润近五成的房地产与投资、物流服务等业务规模较小，且收益的稳定性尚存不足，因此，公司虽解除退市风险，但要实现持续业绩增长仍困难重重。

　　报告期内公司实现营业收入390.63 亿元。其中，多媒体电子产业实现收入207.17亿元，占总收入的54.4%，较2006年下降9.25个百分点。

　　彩电业务全面下滑，2007年国内市场销量为714万台，同比下降10.5%；欧洲市场、北美市场、新兴市场和战略OEM的销量分别下降50.6%、45.1%、23.3%和57.3%。

　　目前公司彩电以CRT为主，2007年TCL集团1500万台的彩电销量中，液晶电视仅占8%。如果毛利率较高的液晶电视销售迟迟不能在短期内提高，在与国内其他彩电厂商的竞争中，TCL恐将再次落于下风。

　　公司彩电业务目前仍呈亏损状态，唯一值得欣慰的是，在竞争激烈的中国彩电市场，TCL旗下品牌的市场占有率约为19.4%，较2006年的18%提高1.4个百分点。

　　2007年公司房地产与投资以及物流与服务两项业务均获大幅增长，分别实现销售收入5.59亿元和53.55亿元，占总收入比例分别为 1.47%和14.06%，合计贡献净利润1.9亿元，占净利润总额的47%。

　　报告期公司全面收缩国际多媒体业务及国内通讯业务，通过转让电脑公司股权、关闭TTE 欧洲业务等措施，逐步实现“瘦身计划”。因此，2007年，通讯、家电及部品等产业同比均出现不同程度的萎缩。

　　公司手机产品全年销售量为1190万台，实现销售额48.25亿元，同比下降11.4%。家电产业2007年实现销售收入38.16 亿元，同比下降7.41%，销售额的下滑表明公司的产品竞争力仍待提高。

　　目前公司现金流状况值得担忧，2007年公司经营活动净现金流为-2.84亿元，依靠高达44.84亿元的新增借款才保证了充足的资金存量。而72.65%的资产负债率和0.84的速动比率表明，无论是长期还是短期的偿债风险都不容小视。