中国人寿熬到头：一季度分红险井喷

　　本报记者 王小明

　　风水轮流转，股指暴跌终让分红险的固守者尝到甜头。

　　“在投连险来势汹汹的去年，我们曾经怀疑分红险的策略是否过时。但如今的情况说明，真正催动销售与产品无关，而是是否曾让客户受益。”4月21日，中国人寿(02628.HK，601628.SH)广东分公司(下称“国寿广分”)一位负责人说。

　　春节前后，中国人寿超越8%的分红政策吸引了不少股市受损的投资者，从而造就分红险的火爆销售。凭借这一险种的热卖，国寿广分已于近日提前完成70亿新单的全年银保销售任务。其总保费收入也在3月下旬超越江苏，成为中国人寿系统内第一“粮仓”。

　　按上述负责人的逻辑，沉淀在广东地方的天量储蓄存款余额，成为股市跌宕之后推高保费收入的主要因素。

　　单就中国人寿而言，尽管近期通过调高结算利率等方式大力推动万能寿险(瑞丰)销售，并开始试水投连(裕丰)，但更多客户依旧选择了传统的分红产品。在广东市场，2008年一季度其以鸿丰为代表的分红险在银保渠道的销售比重仍高达76.63%，万能寿险的销售仅限于广州(8.83亿元，占64.17%)等少数市场。

　　保费井喷三推手

　　近日，中国人寿、平安人寿与太平洋寿险相继发布一季度保费收入，三者分别录得1022亿元、276.73亿元与228 亿元累计原保险保费收入(未经审计)，分别较上年同期增长38.37%、30.68%与69.98%。

　　尽管三者的同比增幅均较前两月有所下降，但随着行业前三强的业绩出水，全行业的开门红已成定局。

　　值得一提的是，在2008年的1月和2月，太平洋寿险的同比增速高达83.24%和86.32%，甚至超过了2007年10月、11月，所属的中国太保(601601.SH)作上市冲刺前的63.22%和62.31%的增速。

　　三家公司中，保费增速回落最大的是平安人寿，其3月末的保费同比增幅已较2月末回落了7.58%。这主要是因为3月保费的同比单月增幅仅16.52%，远小于2月单月73.98%的增速。而另两家公司的单月同比增幅仍在三成以上，2008年一季度的保费收入均已接近2007年上半年的保费收入。

　　平安证券认为，促成三巨头集体井喷的主要原因，是银保热卖、代理人增长与业务节奏。

　　其发布的报告称，在股市震荡、存款实际利率为负的情况下，已脱媒的储蓄存款再度返回储蓄的可能性不大，而是在包括基金、信托计划、保险、银行结构性存款在内的各类理财产品间重新分配。万能险“保底收益+超额收益分成”的模式颇具吸引力，从而成为有力分流者。2007年度以平安人寿为代表的积极增员政策，也带动了个险渠道保费增长。2007年保险行业代理人队伍增长29.33%，平安人寿增速为46.91%。

　　此外，中国人寿与平安人寿近期发布的万能寿险结算利率，也在预示着两大巨头抢夺市场的决心。尽管不少公司在股市下跌后调低了结算利率，但中国人寿却2月大幅调高1.05%至6.05%，仅次于中英人寿的6.10%，而平安人寿3月的结算利率也调高0.25%，至5.5%。