铁路概念第一股北亚破产重整再调查

　　调整方案为10股送2.8股后又10股缩为2.8股，若被否，股东权益将损失殆尽；事件暴露监管真空

　　- 核心提示

　　S*ST北亚(600705)是第一家在破产重整过程中，同时提出送股与缩股方案的上市公司，对此，重整清算小组对股民的答复仅是“重组方的要求”，但10股送2.8股的原因何在？10股缩为3.58股的依据又何在？背后动因是什么？根据公告，投资者权益调整方案是否能通过，决定着S*ST北亚大股东未来是否注资，如果不注资，S*ST北亚或将终止上市，“股东的权益将损失殆尽”。因此股民代表紧急进京向证监会反映情况，有关部门坦言部分问题触及制度空白。

　　4月11日，中国证监会。

　　S*ST北亚(下称“北亚”)的股民栾兆彬心急如焚。与他同样心情的还有4名从东北远道而来的股民代表。他们套牢一年多，但一项看似民主的股东投票表决事项，正引起包括他们在内的6万北亚流通股东的质疑和担忧，证监会有关部门在解答问题中也坦言，北亚破产重整方案中的许多创新之处，触及了缩股后增发价格等方面的监管空白。

　　通过或否决，直接关系着散户的血汗钱是否能保全。

　　2003年，栾兆彬从佳木斯煤气公司下岗，随后多年来经营一家小家具店。其妻患有多年肾病，2006年，为了给妻子做肾移植手术，他耗尽了多年积蓄。2007年3月，他变卖了剩余的一点房产将17.3万元投入3.9万股北亚集团股票，期望借此翻身。他对北亚发展格外关心，曾9度亲赴哈尔滨与北亚高层沟通对话，成为股民代表。

　　未股改却送股

　　业内人士称，北亚是第一家在投资者权益调整中涉及到“送股”的公司。让股民纳闷的是，既然送股再缩股，最终相当于10股缩为3.58股的话，为何不直接缩至这一比例？

　　北亚集团原为哈尔滨铁路局下属企业。1996年5月，北亚集团以“铁路概念第一股”挂牌上市，曾以获取多条黄金线路经营权引人注目，但后来涉足“多元化”发展备受质疑。

　　2006年，北亚集团原董事长刘贵亭等数名高管被查，多年积患随之曝光———由于2004、2005、2006年连续三年亏损，北亚集团于2007年5月25日被上交所暂停上市。

　　期间，北亚集团虽然多次公告管理层正在大力挽回颓势，避免北亚退市。但并未公告出任何实质性进展。

　　直到2008年1月28日，黑龙江省哈尔滨市中级人民法院发出民事裁定，接受债权人黑龙江省宇华担保投资股份有限公司对北亚进行破产重整的申请。

　　2008年2月3日，哈尔滨市中院裁定北亚进入破产重整程序，并指定成立重整清算组作为北亚集团破产管理人。

　　继而于4月2日，重整清算组祭出《北亚实业(集团)股份有限公司重整计划草案》，其中“出资人权益调整方案”部分简而言之，就是先送股，再缩股。即流通股东先每10股获赠2.8股后，再每10股缩为2.8股。折合下来，流通股民每10股缩为3.584股。