中信直投三叉戟启航 直投收益率至少2倍(2)

　　贯通风投产业链

　　“接下来的创业板市场，也将看到中信证券更大的动作。”中信联合创投将迎来重大发展机遇。

　　在金石投资成立之前，中信证券就一直盯着上市前投资这个领域，但是政策的障碍却让中信证券驻足不前。2007年年初，中信证券曾计划与美国AIG合资成立直投公司，希望将AIG在中国的项目以及资金吸纳到合资公司来，为合资公司的直投提供充足的资金支持。但是审批的结果却只批准金石投资为一人有限责任公司，中信证券暂时失去了AIG这个强大资金通道支持。

　　“合资的直投公司资金支持更为广阔，但是这条路也并没有完全堵死。”中信证券依然希望通过引入国际财团共同做大直投蛋糕，因为后者在直投方面有丰富的运作经验。

　　中信联合创投为中信证券原有的直投业务部门。2001年，由于当时的规定不允许券商从事直投业务，正筹备上市的中信证券将原有的直接投资业务剥离，单独成立了中信联合创投。2003年7月，中信证券希望将中信联合创投重新纳入公司业务体系，然而，2004年8月却收到证监会决定不予受理的批复，导致上述收购行为中止了两年多。其后，通过股权受让，中信证券重新掌控了中信联合创业控股权。

　　截至2007年底，中信证券已持有后者83.28%的股权。中信联合创投主要直接投资高新技术产业和其他技术创新产业；受托管理和经营其他创业投资公司的创业资本；为高新技术企业提供投资咨询；直接投资或参与企业孵化器的建设。

　　目前，中信联合创投主要业务为拟在创业板上市企业的改制；创业板股票承销或前期准备，同时为金石投资提供项目储备。

　　国金证券分析师李翰认为，金石投资与中信联合创投在业务上并不冲突。前者主要是投资准备在两三年内上市的公司股权，侧重成长期项目；而后者的投资范围更倾向创业初期的企业投资，侧重于种子期的项目，可为前者提供项目储备。同时拥有这两家公司，有助于中信证券打通风险投资的上下游一条链。