攀钢系另类业绩藏玄机：铺路整体上市(2)

　　业绩“平衡术”

　　现实却非想象一般简单，攀钢集团不得不为整体上市买上“保险”。

　　2007年11月，方案显示，增发收购资产后，攀钢钢钒将换股吸收合并*ST长钢和攀渝钛业，换股比分别为1∶0.82、1∶1.78，攀钢钢钒为此支付给另两家20.79%的风险溢价。

　　随之争议四起。一方面攀钢钢钒股东普遍认为支付溢价过高，而另一方面攀渝钛业又较为看好自身未来有色金属行业发展，对换股比例仍为不满。加之行情持续振荡因素，三股表现一般，集团内部对此也甚为堪忧。

　　不过，3月底，三家上市公司提前公布业绩似乎此找到了新的平衡点。

　　据三家公司2007年业绩快报显示，攀钢钢钒实现营业收入211.98亿元、归属于上市公司股东的净利润9.51亿元，同比分别增长21.5%、3.6%，每股收益0.31元；攀渝钛业实现营业收入7.80亿元，同比增长25.9%，实现归属于上市公司股东的净利润1164万元，同比下降37.7%，基本每股收益0.06元。*ST长钢实现主营业务收入34.71亿元，比上年增加了20.65%，实现净利润2966.54万元，同比增长112.20%，基本每股收益0.04元。

　　“业绩报告多少有点出乎意料。”一不愿透露姓名的券商人士告诉记者，攀钢钢钒业绩远低于预期，而*ST长钢则意外扭亏为盈，此外，攀渝钛业的业绩下滑更反差较大。

　　据他分析，按照集团此前公布的20亿净利折算，攀钢钢钒业绩应在0.4元以上。“三家公司净利总和也不到10亿，集团其余资产的净利则超过10亿元，这无疑暗示了整体上市后利润空间。”

　　而有意思的是，上述业绩对于此前股东各自对方案的态度也颇为针对。这使得整体上市的利弊影响陡然显现。“以目前的股价及业绩来权衡，换股各方肯定更易接受了。”

　　前述集团内部人士虽对此猜测不予赞同，但对于此番迥异业绩所产生的积极效用却并未否认。

　　4月10日，攀钢钢钒报收10.82元，涨幅为1.5%。