力源液压增发方案获通过 整体收购待发(2)

　　集资规模难达预期

　　2007年12月25日，力源液压完成了通过定向增发注入了中国一航旗下的重机业务相关基础产业的资产、企业股权以及整机成套企业股权等资产，公司主营业务从单一民用液压件制造转变为军民共用液压件、军民共用锻件、军民共用散热器和军民共用燃气轮机成套制造与服务等四大业务板块为核心的装备制造业基础产业及高新技术装备制造业。这四块业务之间有着紧密的上下游配套关系，已构筑成重机业务一条完整的产业链。

　　公司业绩在整合顺利的推力之下，增长迅速，2007年度公司实现营业收入14.27亿元，净利润1.12亿元，同比分别增长41.3%和42.69%。定向增发后极大地拓展业务领域，协同效应明显。公司军品、民品和外贸并立格局有利于实现均衡发展。

　　公司定位于具有世界竞争优势的装备制造基础产业平台。借助定向增发形成了较为完整的装备制造产业链。未来将充分利用资本市场加紧装备制造资产的整合。持续整合重机资源将极大拓展公司发展空间。“面对当前市场规模和高增长前景，航空尖端技术支持下，力源液压四大板块业务正在向飞航空装备领域扩展。而四大板块产能受限难以满足市场需求，因此，这次的募集的资金主要是出于公司扩大生产能力与生产规模的需要。”券商分析师表示，被定位于中国一航重机业务的资产运作平台的力源液压，“通过这一次资产注入后，我们要注意到在一航和二航合并的大背景下，力源液压的整合将会面对更为纵深更为广阔的平台。”

　　但是，面对当前A股股指偏低的现状，券商分析师对力源液压定向增发拟募集资金的预期表示担忧，力源液压证券代表王文胜在接受记者采访时表示：“公司层面，已经考虑到了现在股指偏度，此刻定向增发很难达到预期的情况。”

　　力源液压表示通过这次定向增发，净资产将从现有的约1.77亿元增加到约7.22亿元；销售收入将从2006年年底的约1.46亿元增加到约10.86亿元，到2010年实现约40亿元。对这一预期，分析师表示：“公司层面过于保守。”