浦发年报提前出炉 增发规模有所缩减(2)

　　有分析人士表示，上市公司的再融资行为能否被市场接受，一要看公司本身的业绩和成长性；二要看给股东带来的回报；三要看募集资金的用途。对于前两者而言，浦发银行应无疑义。而对于此次公开增发的目的，浦发似乎也能够自圆其说。据了解，去年以来，虽受到国家宏观调控影响，该行各项业务仍取得快速发展。截至2007年底，公司总资产为9149.8亿元，同比增长32.73%；贷款余额为5509.88亿元，同比增长19.55%。生息资产规模的扩张，导致公司资本金明显不足，资本充足率处于9.15%的较低水平。而且，这一数字还是在其发行60亿元次级债补充附属资本后才得以达到的。不仅如此，该行还于去年发行了43亿元的资产支持证券(ABS)，在一定程度上释放了资本金不足的压力。即使如此，考虑到未来业务发展需要，同时通过与其他上市银行资本充足率指标的横向比较可以看出，公司确实需要通过增发壮大自身资本实力，以增强公司抵御风险能力和盈利能力，支撑各项业务持续快速发展。

　　尽管浦发方面表示，补充核心资本是本次公开增发募集资金的唯一用途，但有市场分析人士认为，再融资不排除与上海市金融平台的整合有关。目前金融业混业经营渐成趋势，作为打造上海金融控股集团框架的核心资源，浦发银行显然急需大量资金通过股权投资等方式进行扩张和综合化经营。如果这一猜测成立的话，该人士表示，虽然会使银行短期业绩摊薄，但从长期看应视为利好，有利于提升公司的核心价值和竞争力，实现向内涵式增长和向“全面服务中介”的转变。

　　如何处理好公司发展需要与市场承受能力的关系？如何在短期利益与长远利益之间找到最佳平衡点？这是摆在上市公司与投资者面前的重要课题。至于本次浦发增发方案的最终结果，还有待3月19日召开的股东大会通过以及监管部门批准后才得以知晓。