三全食品三年盈利悬疑(2)

　　在招股说明书中，三全食品称，“根据本公司与河南涉农担保有限公司于2004年12月1日签订的协议书，本公司之子公司郑州全新食品有限公司为上述债权转移代为支付了7,937,520.00元的保证金，并于2005年3月收回。”

　　三全先后将3000多万的债权转让给陈泽民、陈南、陈希、贾岭达、张玲、贾勇达等几位大股东和河南涉农、郑州极地两家子公司，以抵偿公司对以上个人的等额债务。上述学者表示，这说明三全在2005年前不仅只向河南涉农借款，各个大股东还曾经慷慨解囊，从这一点来说，其2004年的经营财务数据有待商榷。

　　一位券商人士表示，在2004年的债权转让中那3000多万资产的具体情况，招股说明书并没有对其进行详细的说明，这些资产究竟由什么组成？其质量如何？如果3000多万的不良债权转换了，那么这些资产将从资产负债表中剥离，相应的负债也将被剥离，这不仅可以大大地优化当年报表的各种财务指标，而且还可以使利润表中的“资产减值损失”项目减少，从而增加企业当年报表上的利润。

　　三全2004年的全年净利润才仅仅1000万左右，和2005、2006年的差距太大，难免让人怀疑。上海某投行人士表示，2005年的利润有6000多万，而2006年有6800多万，2007年半年就达4000多万，因此2004年三全的财务数据很是让人费解。

　　让人费解的财务数据背后，是让人费解的两宗数额在3000万左右的关联交易，巧合的是，公司关于关联交易制度的规定也是以3000万为界限。

　　三全食品《关联交易制度》第十六条规定的关联交易权限显示：公司与关联人达成的关联交易总额高于3000万元(含3000万元)的或高于公司最近经审计净资产值的5%的(含5%)，由公司董事会做出议案后提交股东大会审议，该关联交易在获得公司股东大会批准后方可实施；公司与其关联人达成的关联交易总额低于3000万元的或低于公司最近经审计净资产值的5%的，但高于300万元且高于公司最近经审计净资产值0.5%的，由公司董事会审议。

　　一位券商人士表示，第一次的关联借款是不足3000万，这无需股东大会审议；第二次的债权转让，数额虽然超过了3000万，但由于债权的转移是跨会计年度的，因此三全食品也可以不受在同一会计年度累计达到3000万需经股东会审核的限制。