平安融资1600亿猜想(3)

　　马明哲曾在内部谈到，花旗不断尝试突破现行法规，与监管部门共同推进监管革新的做法，和平安有点像。被监管机关笑言“常出难题”的平安，一向扮演着市场先锋的角色，在诸多领域屡开先河。不过，在马明哲看来，“突破监管不是破坏监管”，而是主动与监管层探讨、寻找改善现行法规体系的方法，使法律环境更加有助于推动行业的发展。

　　颇有意味的是，就在平安宣布增发A股和发行可分离债之前，保监会刚刚宣布保险公司可投资于可分离债，并于近期表示将扩大保险公司海外投资的比例。

　　未来的路

　　海外收购、进行全球化资产配置，将是其实现国际化的必要路径。马明哲认为，平安亦需要将投资和核心经营业务紧密结合起来，通过收购海外资产，实现资产全球化和发展全球化，提升竞争力。按照平安的内部规划，到2014年时，在收入构成上，将有35%的收入来源于海外投资。

　　保监会资金运用监管部主任孙建勇日前在“2008上海资金与资产管理中心建设论坛”上表示，次级债危机在一定程度上为保险业带来了机遇，保险业可利用这个机会投资国际市场，参与国际市场的并购投资活动。

　　一些投资人士认为，遭受次级债风波打击的花旗和汇丰，目前估值都不高，市盈率和市净率只有中行和工行的1/3左右，目前正是国内金融机构参股进来的好时机。目前市场有传言称，平安正在接洽收购英国保诚集团。亦有报道称，平安或将收购英杰华集团。还有一种版本称，平安亦有可能收购汇丰的股份。

　　不过，前述资深港股分析师认为，虽然次级债风波给国内金融机构参股带来机会，但目前并不是进入的最佳时机。由于次级债危机仍在延续，其将给全球经济以及国际金融市场带来什么样的最终影响，需要至少一年以上的时间才能作出较准确的判断。“哪些机构可以进行投资，哪些机构内含财务陷阱和隐性风险，哪些机构本应破产，目前都还看不清。”该人士认为。

　　对于此次平安天量增资，该人士认为，如果真的用于海外收购，当前形势下，其海外战略似乎有些过于冒进。

　　虽然平安旗下已涵盖保险、银行、证券、信托、资产管理、健康险、养老险等领域，但各部分业务的发展并不均衡，目前利润主要来自于保险业务。虽然去年平安成功收购深圳商业银行，并与平安银行整合为深圳平安银行，但银行业务在平安整个集团中的利润贡献率还很低，与信托和证券三项合计尚不足1%。

　　根据平安的规划，未来五年将建立以保险和银行为业务核心的金融体系，未来十年建成以保险、银行、资产管理三个支柱为核心的金融服务集团。从目前平安的发展现状来看，距离这个目标还有相当差距。