债务重组保壳 *ST宝龙路在何方

　　□ 本报记者 游敏常

　　1月3日，*ST宝龙(600988)发表公告，其第一大股东杨龙江旗下全资子公司广州宝丰汽车电子科技有限公司将向*ST宝龙无偿提供不少于3000万元人民币资金用于偿还相关银行债务及补充流动资金，同时在后者需要的情况下同意豁免其对宝丰电子的全部债务。次日，该公司再次公告银行债务重组结果，宣布已经偿还多家银行的债务，且由于此次债务重组将产生1400万余元的债务重组收益(未经审计)。此一收益将使得*ST宝龙2007年扭亏为盈，从而化解了退市危机。然而，保住壳的*ST宝龙，其未来的路又在何方呢？

　　明修栈道暗渡陈仓

　　*ST宝龙(原东方宝龙)于2004年3月底IPO。从招股说明书来看，募集资金投向集中在其主业——专用车特别是防弹运钞车上，总共募集到资金21569万，其中将近九成花在“专用车技术改造”项目，剩余2711万用来补充流动资金。然而，种种迹象表明，东方宝龙早在上市之初就有意转投乘用车。

　　在东方宝龙上市之初，其大股东杨龙江旗下宝龙集团所属的轻型汽车制造有限公司(下文简称宝龙轻汽)正全力以赴开发MPV项目。为此，他与前妻黄乙珍曾于2004年下半年一而再再而三将其持有的东方宝龙股份质押给银行。

　　2004年的最后一天，东方宝龙宣布，将“专用车技术改造”的子项目“技术中心改造”项目的实施地点改为广州经济技术开发区永和经济区，与专用车技术改造项目合在一块实行，投资作了大幅度的调整，原定4000多万元的基建项目暴增为10362万元，增幅为150%。从东方宝龙当时公告可以看出，该公司求变之心其实由来已久——早在2004年4月，公司便与广州市增银重型机械有限公司签订了标的为9880万元的《永和工厂钢构厂房、道路、地下管网及门卫室、厂区绿化工程合同》，增银以总承包方式承接了公司募集资金专用车技术改造项目建筑工程部分的实施任务。

　　“明攻”专用车市场，“暗投”MPV项目。无论当初东方宝龙IPO的意图如何，无人可以否认，它一心想在汽车行业大展身手，延续昔日防弹运钞车的辉煌。然而，结果却很不如其所愿。

　　屋漏偏遭连夜雨

　　在上市之初，东方宝龙主业——运钞车其实已开始出现订单减少的局面。受此拖累，东方宝龙在上市当年的2004年业绩即出现下滑。上市一年之际，公司在2005年4月16日发布公告，将原用于购买募集资金项目“专用车技术改造”所需设备的3255万转用于购买MPV-E-PACE车身部件项目，全力豪赌MPV项目。

　　未料尚未成功，诸多债主却集中上门。2005年6月28日，第一大股东广东省金安汽车工业制造有限公司和第二大股东黄乙珍所持有的公司股份被司法冻结，冻结期限为1年。而这两部分股权已经被分别质押给广东发展银行以及中国光大银行。2005年6月30日，因拖欠招商银行股份有限公司广州世贸大厦支行4500多万的借款，东方宝龙被告上法庭。5天以后，中国民生银行股份有限公司广州经济技术开发区支行因4000万逾期借款把东方宝龙告上法庭。时任董秘刘祥能表示，公司欠银行债务大概在1.3亿左右。

　　在债务重重围困之下，东方宝龙尝试突围，它利用手中最后的法宝——价值3060万的TBL6508MPV车身模具——作为实物资产出资，与厦门金龙车身公司成立车身合资公司，出资额占注册资本的51%，合资期限为15年。当时的公告显示，预计合资公司在今后5年中，可获得6182.7万总利润。

　　宝龙轻汽在关键时刻也掉链子。由于严重缺乏流动资金，宝龙轻汽陷入几乎停产的局面，生产难以为继，更有甚者，2005年9月29日宝龙轻汽由于无力偿还工商银行增长市支行的债务，其土地使用权、厂房以及资产悉数被查封或冻结。

　　此后半年时间，东方宝龙再陷债务诉讼重围中，不得不将旗下资产一一拍卖抵债，甚至质押拍卖与厦门金龙的合资公司的股份。随后两年东方宝龙先是戴上ST帽子，2007年4月27日更是被实行退市风险警示，变身*ST宝龙。