江西铜业减负长跑 产融结合架构初现(2)

　　2007年11月22日，江西铜业就披露其与中冶集团组成的联合投资主体已获得开发阿富汗艾娜克铜矿的首选投标人资格。该矿山资源是世界上已探明的最大铜矿之一，据公开消息显示，该矿区矿石储量7.05亿吨，铜金属量约1100万吨，铜储量约占中国已探明储量的1/3。

　　同年12月9日，江西铜业再次发公告称，与五矿有色金属股份有限公司共同收购NPC公司100%股权，其中江西铜业持有40%的股份，涉及金额达4.55亿加元。

　　江铜认为，阿富汗项目建成以后将形成不低于20万吨铜金属量的生产规模，公司的铜精矿自给率也将得到大幅提高;而NPC项目完成后，公司的资源控制力将得到大幅提高，盈利能力将有所增强。

　　"江铜高层此前曾在香港表示，公司正在与五矿、中冶、中色洽谈海外收购投资的合作事宜。"业内知情人士表示，江铜与五矿、中冶的合作已经兑现，与中色的合作兑现应该也不远。

　　产融结合线图

　　引入瞩目的是，江铜此番资产收购中，江铜集团大量金融业务被并入公司，包括金瑞期货经纪有限公司(以下简称"金瑞期货")46%的股权和江西铜业集团财务有限公司(以下简称"财务公司")45%的股权。

　　江铜集团1994年即进入期货市场，并成功将自己的品牌打入伦敦金属交易所(LME)，金瑞期货前身为江铜集团在上海与深圳的期货经纪部;财务公司则成立于2006年11月27日，注册资本3亿元，江铜集团、江西铜业、中银集团投资有限公司分别持有该公司40%、33.33%、20%的股权，江铜集团其它四家成员企业则持有剩余6.67%的股份，其目的主要是加强江铜集团资金集中管理，提高资金使用效率。

　　对于金瑞期货及财务公司所起的作用，江铜集团计划部部长李晓东称，财务公司初步构建金融服务平台，有效地连接公司铜产业链的上下游，提高公司的运营效率;金瑞期货则可发挥为公司提前发现市场价值的功能，"我们的生产会根据期货部给我们的数据作指导"。

　　资料显示，在去年11月份，财务公司总资产达到了16亿元，实现利润2000万元;金瑞期货2007年交易达到8000亿元，各项经济效益指标位居国内同行业前茅，在商品期货套期保值和套利方面打造了核心竞争力。

　　事实上，江铜对于金融期货极为注重。在去年9月，江铜专门在北京召开了一个名为"江铜发展金融业务"的论坛，研讨江铜财务公司及金瑞期货的发展思路;在1月9日黄金期货在上海交易所开始运行之时，江铜又抢下交易第一单。

　　减负长跑

　　在江铜此次发行债券募集资金中，将有约46.6亿元用于偿还金融机构贷款。

　　按照江铜母公司报表口径，截至2007年9月30日，江铜的金融机构借款总额为73.5亿元，占负债总额104.6亿元的70.3%;短期及一年内到期的长期金融机构借款为66.9亿元，占金融机构借款总额的91.0%。根据上市公司披露的2007年第三季度的资产负债表显示，其流动负债总计103.72亿元。