平安海外扩张路径猜想(2)

　　扩张的可能性

　　对于本次融资运用方向，中国平安内部严密封锁消息，甚至连承销商归属都没有显露蛛丝马迹。

　　当日，某接近平安高层的人士向记者表示，在保持既有业务加速发展的同时，中国平安未来的战略方向是坚定不移的，即“国际领先”与“综合金融”。

　　显然，“国际领先”的自身定位，表明中国平安已不甘于仅仅关注本土业务的发展。

　　据记者了解，数年之前，中国平安曾进行小规模海外扩张试水，曾于2005年3月16日在经济进入高速发展期的越南建立代表处。中国平安总经理张子欣也在A股的上市仪式上对本报表示，将在“平安自身具有拓展海外业务的实力；海外市场出现发展空间；海外市场的拓展对平安具有价值”三个条件都满足的情况下拓展海外市场。

　　仅仅一年后的今天，面对中国A股的高估值与海外市场的“次按”重挫，平安海外扩张的上述条件似已具备。

　　上述人士告诉记者，现时的中国资本市场可以为平安提供很好的机会。公司可以迅速壮大资本实力，及早完成一些必要准备。

　　此外，监管层对保险巨头海外收购也表支持。保监会资金运用监管部主任孙建勇在1月13日表示，次按危机在一定程度上为行业带来了机遇，保险业可以投资国际市场，参与国际市场的并购投资活动。

　　对于平安而言，2007年岁末获特批斥资18.1亿欧元收购富通金融集团(FORA。AS)4.12%股权后不久，该公司便获得了足额境外投资额度。按最新监管条例，中国平安成为业内首家获批以上年末总资产15%的上限进行境外投资的保险公司。

　　然而，即便达到监管上限的15%，中国平安似乎也花不掉募来的这1600亿元真金白银。

　　A股上市之后，中国平安总资产大幅提升，按中国会计准则，从2006年岁末的4632.88亿元猛增至2007年中的5831.43亿元，并在2007年9月底进一步达到6237.22亿元。照此速度，其2007年岁末的总资产将有望达到约7000亿元。

　　由此，按15%上限计，2008年该公司获得的海外投资总额度便在约1000亿元。然而在这其中，旧监管规则下相当于2006年总资产5%(231.64亿元)的投资已让平安在中资银行H股以及惠理基金(0806。HK)上面花去了逾200亿头寸，加之向富通金融集团投入的18.1亿欧元(约191.5亿元)，目前平安可自由支配的海外并购头寸还剩600多亿元。而剩余的约1000亿元资金若想投向海外，则需继续寻求监管部门特批。但接近监管层的人士向记者表示，若批复此单，平安的海外投资总额度将高达其2007年总资产的30%，料难成行。

　　次按阴影，全球金融大鳄股价缩水，平安留给投资者联想的空间已然相当庞大。