东北第一高楼已被勒令停建 *ST金泰还能涨多久

　　曾号称“东北第一高楼”的东北世贸广场是*ST金泰即将注入资产中的第三大项目，开工四年却没有规划和施工许可，被勒令停工后，*ST金泰未作任何公告

　　本报记者 田文会

　　截至8月30日发稿，*ST金泰已经连续涨停42天，成为中国股市历史连续涨停最多的“涨停王”。

　　涨停始自*ST金泰在7月9日发布的注资公告，这个今年初股价还在3元之内的“垃圾股”，因为公布了新恒基集团将向其注资并控股的计划后，摇身变成投资者的摇钱树。

　　在地产概念被热炒的当下，这似乎是一个很容易理解的股市传奇。但《财经时报》经过查阅资料发现，原计划注入*ST金泰(600385.SH)的东北世贸广场，不仅属于“无照经营”，而且早已被勒令停工。

　　东北世贸广场，是新恒基集团总裁黄俊钦在沈阳打造的一个地标性建筑。按去年底的净资产计算，曾号称“东北第一高楼”的东北世贸广场，是被注入*ST金泰的9个项目中的第三大项目，相应标的企业去年底净资产约为10.8亿元，约占全部注入资产项目净资产的13.6%。

　　早在7月13日，新华社沈阳分社就曾对“停工”一事进行报道，但*ST金泰并未对此进行任何披露。

　　涨停仍在继续，但事实显示，*ST金泰的注资可能面临重大变数。

　　抗法施工

　　*ST金泰7月9日复牌当天公告称，拟向新恒基控股集团和北京新恒基房地产集团有限公司发行股票，实现控股股东的实际控制人及其关联方名下房地产相关资产整体上市。

　　公告中明确说明9项拟注入的标的资产中，有一项是新恒基控股集团旗下的世贸广场(沈阳)置业有限公司95%股权，主要资产是东北世贸广场。

　　7月13日，东北世贸广场违法施工被停工的消息被媒体报道。其实，辽宁省建设厅7月9日就在其网站发布了《关于对东北世贸广场工程建设项目违法违规行为处理情况的通报》。

　　辽宁省建设厅称“该工程建设项目抗法施工，情节严重，性质恶劣”。“抗法施工”是怎么一回事呢？

　　原来辽宁省建设厅6月8日即对东北世贸广场工程项目的违法违规行为进行了通报批评，并做出了处罚决定，但6月20日，辽宁省建设厅督查组到现场复查时，仍然没有得到整改，隐患依然存在，该工程项目仍在抗法施工。

　　6月8日前，督查组在检查中发现，东北世贸广场在尚未取得建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证、施工图未经审查合格、监理人员长期不在施工现场、施工单位项目经理和安全员没有有效合法证件、未给作业人员办理意外伤害保险的情况下，非法施工，主体工程已经完成7层。督查组在督查中还发现施工现场管理混乱，作业区、办公区、生活区三区不分离，很多作业人员没戴安全帽。督查组对其下达了“暂时停止施工决定书”。

　　基于上述原因，辽宁省建设厅最终给予东北世贸广场承建方北京怀建集团有限公司“自该工程竣工之日三年内不得进入辽宁承揽工程”的处罚，给予监理方北京日豪监理工程有限公司“自通报发出之日起，立即取消该项目监理资格，并在三年内不得进入辽宁承揽监理业务”的处罚。

　　但上述“通报”中并未有开发商受处罚的内容。

　　东北世贸广场规划高度为260米，主体高66层，号称东北第一高楼。在没有基本施工证件和监理人员长期不在施工现场、施工图未经审查合格、施工现场管理混乱等情况下就已经打好地基，盖了7层，“万丈高楼平地起”， “东北第一高楼”的基础问题似乎有理由让人担忧。

　　回避责任

　　*ST金泰董事会办公室人士在电话中告诉《财经时报》，目前东北世贸广场并不属于*ST金泰的资产，此事应问询大股东。另外，公告中关于资产注入的情况不是最终方案，而且注入资产还要经过审计评估。

　　在招商证券上海浦东大道营业部总经理于晓峰不同意这种说法，他认为这是上市公司回避责任。

　　在于晓峰看来，不公告至少是信息披露不规范，因为“上市公司与资产注入方已经有预期的关联交易”。

　　证监会机构监管部的虎超也持相同观点：“应该要公告，以往披露的消息有变化，市场出来的消息要澄清，应该早披露，免得被动。”他对《财经时报》说。

　　虽然对于拟注入资产的信息披露在现有法规中没有专门的界定，但《上市公司信息披露管理办法》规定，“上市公司披露重大事件后，已披露的重大事件出现可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的进展或者变化的，应当及时披露进展或者变化情况、可能产生的影响。”

　　*ST金泰定向增发承销商中信建投证券的一位人士称，虽然把责任推给资产注入方看起来好像有些道理，但这种情况还是应该要公告。实际上，他本人在6 月9日即获悉东北世贸广场被停工，在此人士看来，上市公司应该也早知道此事。

　　不过，在中信建投证券另一位分析师付强看来，对于信息披露的标准和界限，常常是模糊的，东北世贸广场在没有证件的情况下既然能盖，肯定有它的理由，开发商不会冒这么大的风险，该不该披露肯定也有他们的解释，到底是一个什么界限，只有董事会秘书知道。

　　*ST金泰的投资价值

　　上述不愿具名的中信建投证券人士认为，*ST金泰早就过了投资价值，超过40个涨停，庄家操盘的嫌疑比较大。

　　早在*ST金泰连续涨停二十几个涨停板的时候，就有专业人士提醒投资风险。中国上市公司调研网云集了各行业的分析师，一个署名老费的网友在8月20日时撰文称，严重警惕A股中估值最高、风险最大的房地产股。他做的大致估算是：假设增发80亿股，新恒基控股和北京新恒基认购70亿股，其它投资者以现金认购10亿股；增发后总股本81.48亿股，净资产为250.8亿元(公司原净资产是-2亿元)，2007年净利润8.28亿，2007年末净资产259.18亿。2007年每股收益是0.102，每股净资产是3.18元。*ST金泰目前价位是16.31，07年预期市盈率是160倍，07年预期市净率是5.13倍。

　　老费称，按照*ST金泰目前价格和增发后总股本，该股总市值已经达1328亿元，而中国最优秀的房地产企业万科总市值是2022亿元左右，注入了几个乏善可陈的项目后的*ST金泰总市值居然达到万科总市值的65%左右，简直是匪夷所思。

　　中原证券的房地产分析师魏博对《财经时报》说，*ST金泰现在连续封在涨停板，投资者想买也买不到，因此对于投资“风险”无从谈起。

　　在他看来，判断*ST金泰，或者新恒基是否有投资价值，关键是要对其进行系统的估值，而这由专业人士来操作，也需要至少半个月时间。

　　虽然注资项目含有上述潜在风险，但《财经时报》在采访中发现，有关人士都认为东北世贸广场项目不太可能被终止。

　　由于东北世贸广场项目属于沈阳金融商贸开发区管委会管辖，其缺少的规划许可证应在此办理。管委会规划处沈处长向《财经时报》介绍，东北世贸广场的规划许可证正在办理，差不多在8月内就能办好。

　　对于为什么没有规划许可证就开工了，沈处长称，边施工边办证的项目并不鲜见。

　　“既然没有证能开工，是有原因的。”沈处长表示，开发区及有关部门对这个项目给予了大力支持。另外，如此高的建筑要先办禁空和消防证，才能办规划证，现在前两证办得差不多了。

　　据《财经时报》了解，其实东北世贸广场项目历史“悠久”，在2003年10月就已经举行了奠基仪式“破土动工”，当时预计四年后竣工。去年8月，有消息传出，已开始正式铺设地基，并预计2008年建成。

　　辽宁省建设厅在对承建单位北京怀建集团作出处罚时的措词为“自该工程竣工之日三年内不得进入辽宁承揽工程”，意思是还可以接着建完东北世贸广场。

　　上述沈阳金融商贸开发区管委会规划处沈处长及沈阳市城乡建设委员会行政审批部门人士也都称“该整改整改，该处罚处罚，但这么大一个项目，不可能停建。”

　　截至本文发稿时的8月30日下午三点，*ST金泰连续第42天涨停，收盘价25.31元，其总市值已经超过万科(000002)。

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