边冲锋边调整：中国人寿中期利润大增160%

　　本报记者 赵萍 北京报道

　　股权投资“半壁江山”

　　8月27日下午收市后，中国人寿(601628.SH，2628.HK)在香港证券交易所公布2007年中期业绩公告：业绩增长迅猛，以国际会计准则，录得净利润232.89亿元，较2006年同期的89.66亿元增159.7%(以内地会计准则，实现股东净利润168.73亿元，较2006年同期增长129.22%)。股东权益合计为人民币1674.93亿元，较2006年年底增长19.9%。总资产达8498.04亿元，较2006年年末增长11.2%。每股基本与摊薄后收益为0.82元，同比增148%，不派发2007年中期股息。

　　公告称，净利润上升的原因主要是“投资收益大幅增加、业务增长、保险业务结构持续优化、企业所得税率降低以及成本控制加强。”

　　当日，中国人寿H股报收于35.15港元，涨4.46%，A股收在50.99元，上涨2%。

　　正如业界所分析的，今年上半年，中国人寿大量的股权投资收益，为中国人寿的业绩画上了浓墨重彩的一笔。

　　据公告，截至2007年6月30日，中国人寿的投资资产达7663.25亿元，较2006年6月30日增长28.8%，较2006年底增长11.6%。

　　今年前6个月，中国人寿的净投资收益为240.71亿元，较2006年同期的113.41亿元增长112.2%；净投资收益率为3.36%，同比提高1.24个百分点；总投资收益率为5.19%，较2006年同期提高1.90个百分点。

　　其中，股权型投资带来121.27亿元的收益，占净投资收益的一半还多。

　　作为中国

资本市场最大的机构投资者之一，今年上半年，资本市场的红火，中国人寿也成了最大的受益者之一。

　　公告称，2007年上半年，中国人寿抓住中国

股票市场持续向好的有利时机，继续提高权益类资产的投资比例，投资收益大幅增加。继续增加战略性投资，如出资54.48亿元参与中国民生银行的定向增发。

　　值得一提的是，公告特别提到业绩增加的一部分原因来自于所得税税率的降低。今年前6个月，中国人寿的所得税支出为14.20亿元，而这一数字在去年同期为22.99亿元。

　　据公告，中国人寿的有效税率从2006年上半年的20.3%减至2007年上半年的5.7%，其下降原因主要是由于适用的企业所得税率将于2008年1月1日从33%调整为25%，公司按照25%的适用税率对其账面余额进行调整导致递延所得税负债大量转回，从而减少了当期所得税支出。

　　备战满期给付

　　据中期业绩公告，今年上半年，中国人寿总收入1014.29亿元，较2006年同期增长39.6%。其中，总保费收入及保单管理费收入为637.53亿元，同比增长16.8%。

　　按照中国保监会公布的数据统计，中国人寿的上半年市场份额为46.86%，较2006年年度上升约1.59个百分点。

　　相对于往年的猛冲业绩，上半年，结构调整成为中国人寿业务发展的“主旋律”。截至6月30日，首年期缴总保费收入为161.73亿元，较2006年同期增长23.9%，首年期缴总保费收入占长期传统型保险合同首年总保费收入的比例达93.3%。

　　与“业务持续增长、结构进一步优化”相对应的，是今年上半年中国人寿满期给付高峰的到来。

　　据中国人寿内部人士透露，一方面上半年较高的投资收益为给付高峰提供了资金支持。另一方面，今年二季度，中国人寿总公司围绕满期给付，配套出台了相关制度和预案、提高系统效率、优化系统功能；各分公司通过采取银行转账给付满期金、加强柜面人员操作培训、提高服务技能等手段，积极化解客户投诉、减轻柜面服务压力等手段，应对满期给付高峰的到来。

　　中报披露，2007年上半年，中国人寿集中给付满期保险金约400亿元，给付总件数200多万件。损益表上“保户红利支出”一项，由去年同期的53.98亿元猛增至今年6月的133.86亿元，也可一窥其规模之巨。

　　“累计转保金额9多亿，转保件数6万件。到目前为止，没有发生重大投诉和诉讼案件。”上述人士称。

　　今年第四季度，又一个满期给付的高峰即将到来，为保证平稳过渡，在力争扩大转保比例同时，中国人寿特别在中报中披露了在流动资金上的准备。

　　据中报载，截至2007年6月30日，中国人寿的现金及现金等价物为577.34亿元(2006年底为502.13亿元)，定期存款为1721.26亿元(2006年底为1754.76亿元)。

　　与此同时，“本公司的

证券投资组合也为其提供了流动性资源，以满足意外现金支出需求。截至2007年6月30日，债权型投资(不包括持有至到期证券)的公允价值为2107.32亿元(2006年12月31日为1813.39亿元)。

　　而上述资金均可作为涉及各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品的赔付和给付、保单和年金合同之分红及利息分配、营业支出、所得税以及向股东宣派的股息等。

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