北京银行咸鱼翻身 ING获利至少10亿

　　本报记者　华 强　北京报道

　　中国证监会发审委第108次工作会议将于8月27日审核北京银行A股首发事宜。如无意外，12亿A股将在上海证券交易所上市。

　　数据显示，北京银行2006年度实现收益21.4亿元，原有股份50.28亿股，如果发行12亿A股，摊薄后的每股收益为0.34元。如果是30倍市盈率的话，每股发行价格在10元左右。对1-2元左右的原始股来说，北京银行发行上市，无异是咸鱼翻身。

　　对于当初以每股1.9元进入的ING来说，其获利至少有10亿元。

　　全员持股

　　据招股意向书披露，截至2007年3月31日，北京银行员工人数为4413人，员工持股数占到95.5%，其董事、高管持股情况是：董事长、副董事长、行长分别持股45.3万股、40.2万股、40.5万股。

　　“北京银行当初规模尚小，资金源有限，形成全员持股的局面是很自然的事。”中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲认为。她表示，全员持股是好事，“这就和每个员工的个人收益挂上钩了，有助于改善服务，提高工作质量”。

　　中国

股权分置改革的先行倡导者、上海睿信投资公司董事长李振宁也表示，全员持股确实能起到调动员工积极性的作用，但是，“单纯的股权激励会比全员持股更好。中国的上市公司更需要激励机制”。

　　“像宁波银行一样，北京银行上市肯定也会造就一大批百万富翁、千万富翁。”李振宁同时表示。

　　组建于1996年的北京银行，系由原北京市90家城市信用社合并而来。北京银行组建11年，先后经历四次增资扩股。由于当时中国银行业普遍不受信任，北京银行又系集体性质的信用社出身，捧场资金并不踊跃。

　　如今，原不受欢迎的北京银行原始股已经咸鱼翻身而化作巨额财富。

　　ING成独家战略伙伴

　　除了众多的自然人股东，北京银行的法人股东结构和深发展有点相似，即第一大股东为境外战略投资者。本次A股发行前，持股5%以上的股东依次为：ING银行(荷兰国际集团的核心企业)持股19.9%，北京市国有资产经营有限责任公司持股12.89%，北京能源投资(集团)有限公司持股7.4%，IFC(国际金融公司)持股5%(系财务投资)。

　　与招行、交行由H返A不同，其境外战略投资人都是坚决要求行使反摊薄权、增持股份以维持原有持股比例，而据招股书披露，北京银行今年7月已与ING银行签订《股份认购协议补充协议》，ING银行承诺在本次A股发行过程中不增持股份，但如果北京银行在境外公开发行

股票，ING享有优先权购买或认购所需数量的新股票，以维持19.90%的持股比例。同时，“在ING银行要求下，北京银行将用合理的努力协助ING银行向相关政府机构申请批准，把ING银行持有的本行股票转换为境外上市外资股”。

　　ING为何对A股上市视若不见，而死死拽住境外股份的优先购买权呢？

　　谭雅玲认为，这可能是考虑到中国A股市场的规范化程度，再就是对风险、收益的综合衡量。而李振宁则认为，这个问题说不清道不明，“也许就是重大商业机密”。　

　　据了解，北京银行A股上市后，ING的持股比例将由19.9%稀释至16.07%，按照当时入股价1.9元／股计算，北京银行获利至少也在10亿元以上。

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