新股申购热情退 上市首日易发飙

　　一、上市新股投资策略：

　　上周有多只新股上市，虽然深交所上周五刚刚发布了限制新股非理性炒作的新规，但市场的炒新之风却越刮越猛。

　　周一，石基信息(002153)开盘价91元，较发行价高出69.5元，接近100元的开盘价，创出了新股全流通发行以来的最高记录。但是，机构资金并不看好这种疯炒新股的行为，从深交所公布的石基信息的公开信息显示，该股上市首日有四家机构专用席位上榜，其中，三家为净卖出，一家为净买入，同时，中 金公司北京建国门外大街营业部也大量卖出该股。此后几天，该股果然连续下跌。

　　同日上市的北斗星通(002151)和广电运通(002152)的开盘价也高得惊人，分别为56.88元和69.29元。目前市场资金充沛，牛市又有炒新股的惯例，导致新股在短时间内成为市场的稀缺筹码，但是，过度疯炒必然引发价值回归，给盲目追涨带来严重损失。对此，投资者要保持谨慎。

　　上周四，报喜鸟(002154)、辰州矿业(002155)和通富微电(002156)登陆中小板后，开盘价依然高达2、3倍，其中辰州矿业的涨幅为428%。上周五，正邦科技(002157)、汉钟精机(002158)和三特索道(002159)上市，首日涨幅也都是2、3倍。至此，自进入8月份以来，已有16只新股登陆中小板。

　　总结这些新股的上市走势，可以发现两种规律：一是“高开”，这些新股上市首日涨幅至少达到2倍以上，如此多的新股上市首日的强势表现，在以前的新股发行上市中是比较罕见的。二是高开后的回落，上市首日动辄上涨2~4倍多的新股，随后表现均不尽如人意。除了上周五刚刚上市的正邦科技等三只个股外，其余8月份上市的13只新股，有10只跌破首日的收盘价，约占八成的比例。而且新股上市当天大多高开高走，普通投资者买进后很容易被套牢。

　　八成新股跌破首日收盘价，说明新股投资风险日益加剧。由于近期新股首日的价格远远高于券商研究的合理定位，大多存在较大投机泡沫，因此，建议投资者不要盲目跟风追涨。可以将上市新股与同类和同质地老股进行对比分析，对于同等价值的股票，投资者应选择价位较低的个股买进。

　　二、发行新股申购策略：

　　通过统计分析可以发现：继上周投资者的新股申购热情有所回落后，上周新股申购热情仍在下降。对比数据变化，可以看出各个比例的变化不大。比较引人注意的是：一方面“不参与新股申购”的比例增加了1%；另一方面其它各种是申购资金的比例均出现下降。这说明投资者申购热情下降，产生这种现象的直接原因是：新股发行速度的减慢。

　　7月下旬以来深市中小板连续密集发行新股，但近期新股发行与审核有减缓趋势，上周没有新股发行，而且截至上周末只有一家新股公布发行公告，并且是27日发行，这意味一级市场的申购资金将暂时闲置。

　　预计在未来一段时间，中石油、建行、神华能源和中煤能源等发行A股“大象”将密集归来。其中中石油将在本月10日和22日召开股东大会，分别商议是否回归和审议IPO议案。如果没有意外，该公司将在9月底进行询价路演，10月初有望正式挂牌。届时投资者的新股申购热情和市场申购资金将掀起新的高潮。截至上周末已经公告即将发行的新股(见表3)：

　　上周A股市场出现了冲高回落的走势，市场中多空分歧在不断的加大，投资者矛盾重重，为此，我们请来业内资深人士就市场热点问题为大家一一解答。

　　问：上周A股市场虽然震荡不止，但ST板块却有渐趋活跃的趋势，其中*ST金泰更是29个涨停板，而*ST方兴、ST泰格等个股也有不俗的走势。难道ST板块又将成为市场的热门股？

　　答：经过5.30的暴跌行情过后，各路资金纷纷将目光从垃圾股、题材股身上转移至基金重仓的蓝筹股身上，从而使得ST股的股价一度一蹶不振，ST股再度与投机划上了等号。但是，随着时间的推移，敏感的资金却发现ST板块依然强势不减，尤其是*ST金泰自7月9日复牌持续29个涨停板，的确对ST板块形成极强的赚钱效应。而且半年报的业绩风险渐渐降低，同时，由于目前新股发行节奏审批程序等方面的影响，壳资源价格依然较为明显，所以，各路资金再度将目光聚集到ST板块中，因此，建议投资者关注有望重组且公司资产质量有所改善的ST股，比如说ST中鼎、ST寰岛。关注自身主营业务前景尚可，随着行业复苏以及经营能力改善的预期，未来的盈利能力将出现较大提升的个股，比如说*ST新天、*ST东方A等均如此。

　　问：上周电子信息板块反复震荡活跃，士兰微、华东电子、恒生电子等品种均如此，那么，这是否意味着电子信息板块已迎来新的炒作高峰期呢？

　　答：据来自于信息产业部的统计数据显示，07年上半年我国电子信息产业收入达21751.6亿元，同比增长18.2%。这也得到了电子信息产业龙头上市公司半年报的佐证，比如说法拉电子的净利润同比增长20.28%，华微电子的净利润同比增长20.92%。而对于敏感的资金来说，虽然对电子信息产业的增长会予以足够的重视，但能否找到什么力量在牵引着电子信息产业的增长，依然至关重要，因为这关系到电子信息产业的行业增长持续力度的敏感问题。比如说目前我国3G、数字电视产业的推进，对电子信息产业形成新的增长引擎性力量。

　　再比如说目前消费新热点所带来的牵引力量，触摸屏产品规模的爆发式增长就是如此，值得指出的是，该产品的迅速增长对电子元器件等细分行业的发展注入强大动力，也成为相关上市公司业绩增长的动力，华东科技就是如此。再比如说平板电视的快速发展，对面板的产业也形成了新的行业增长推动力，目前面板价格出现了大幅度的弹升，从而使得*ST东方A出现了半年报业绩大幅扭亏增盈的公告。由此可见，行业的新亮点正在牵引着电子信息产业的业绩增长。因此，深天马、广电电子、凤凰光学等个股也可跟踪，其中凤凰光学、华东科技等个股可重点跟踪。

　　问：上周人民币升值主线似乎有回落的走势，银行股以及市场新兴热点的航空运输股在上周出现调整的走势，那么，如何看待这一信息呢？

　　答：对于上周市场热点所折射出的资金动向，人民币升值主线股在上周出现典型的资金减持的迹象，尤其是航空运输股、地产股、银行股，其中银行股的工商银行、中国银行等个股由于拥有H股，而近期H股又是狂泻不已，因此，银行股在上周的回落其实直接是A股市场在上周末走软的主要原因之一。

　　由此也看出，人民币升值主线受挫的直接动力来源于H股的急挫。与此同时，

人民币汇率的持续回落也影响着投资者对人民币升值主线的投资信心，所以，银行股、地产股的回落也在情理之中。如果再考虑到7月份高企的统计数据显示出未来仍有可能的调控政策等因素的话，地产股、银行股等人民币升值股可能在本周仍有调整的趋势。建议投资者在目前背景下，尽量不盲目加仓人民币升值主线股。