整体上市悬疑 攀钢三子待命

　　业内分析攀钢钢钒将锁定普钢融资平台，*ST长钢壳资源或将出售

　　本报记者 刘翔 北京报道

　　“如果有更新的方案，那就是攀钢集团将三个上市公司全部保留，分别将钒钢、特钢和钛产业彻底分离，形成各自的产业链，但这样重组的意义就不大了。”

　　攀枝花钢铁集团公司(下称“攀钢集团”)旗下上市“三子”或将面临迥异的命运。

　　8月13日，攀钢钢钒 (000629.SZ)、攀渝钛业 (000515.SZ)、*ST长钢(

长城特钢，000569.SZ)同时停牌，立即引发业界对攀钢集团整体上市的预期。

　　“在复牌发布公告前，一切还只是外界的猜测。”攀钢钢钒董秘办人士接受《华夏时报》采访时说，“但不排除整体上市的可能”。

　　集体停牌静候重组方案

　　攀钢钢钒、攀渝钛业、*ST长钢三公司集体停牌前的最后一个交易日，三公司分别上涨10.05%、9.63%和5.02%，市场似乎已“先知先觉”。

　　果然，8月12日晚，攀钢钢钒(包括认股权证“钢钒GFC1”，代码031002)、攀渝钛业、*ST长钢同时发布公告称，接公司实际控制人攀钢集团通知，因有重大事项需与本公司协商，该事项存在重大不确定性，公司自8月13日起停牌，直至相关事项初步确定并予以披露后恢复交易。

　　消息一经披露，便有媒体报道说，攀钢集团将以攀钢钢钒作为融资平台，启动整体上市计划。

　　事实上，攀钢即将整体上市的说法并非空穴来风。

　　5月30日，攀钢钢钒发布澄清公告称，攀钢集团确有通过攀钢钢钒实施普钢产业整体上市意向。

　　*ST长钢5月31日也公告表示，攀钢集团整体上市意向仅涉及攀钢集团普钢产业，与本公司无关。

　　7月底，攀钢集团董事长、党委书记樊政炜也明确表示，下一步，攀钢将积极研究和开展钢铁主业整体上市工作，增强竞争实力。

　　除攀钢集团及上市公司的明确表态外，急需发展以摆脱被并购命运的攀钢也需要大量的资金。

　　但拥有三个上市公司的攀钢集团选择成本比较高的长期贷款显然不明智，同时，攀钢集团的年总利润仅有20亿元左右，也不足以满足同时发展钢铁和钛产业的需要，因此，最好的办法，就是通过上市公司融资。

　　“攀钢集团已经用了发行分离可转债的方式融资(主要用于投资白马矿)，因此，整体上市成了最好的融资渠道。”长期跟踪研究攀钢集团的中原证券钢铁行业分析师方夏虹接受记者采访时表示。

　　记者随即分别致电上述三家上市公司董秘办，得到的答案几乎一致：“此次公布的重大事项由攀钢集团具体操作，是否有关整体上市事宜，目前还不知情，我们也在等通知。”

　　“三兄弟”命运将迥异

　　方夏虹认为，攀钢集团内部实施重组和整体上市，既有利于公司发展，也符合国资委提出的央企整体上市的要求，因此并不意外，“倒是此次攀钢集团旗下三公司集体停牌，而不是传言中的攀钢钢钒和*ST长钢，则有些出乎意料之外”。

　　“如果单就攀钢钢铁主业整体上市，涉及的上市公司应该只有攀钢钢钒和*ST长钢，但此次连攀渝钛业也停牌，显然攀钢集团有了比较成熟的考虑。”方夏虹说。

　　据攀钢集团内部人士向记者透露，此前，攀钢集团内部提议的整体上市方案主要有两个，一个是以攀钢钢钒为平台，吸收合并*ST长钢和攀渝钛业，实现攀钢集团所有资产整体上市；另一个是实现钢业和钛业资产分离，通过攀钢钢钒和攀渝钛业两个资本平台分别上市。

　　如果按照上述第一种方案，攀钢钢钒将成为最大赢家，而*ST长钢和攀渝钛业将变成空壳，势必会出售；如果按照第二种方案，攀钢集团将形成攀钢钢钒和攀渝钛业双轮驱动的局面，而在盈利边缘挣扎的*ST长钢将成为唯一的出局者。

　　“如果有更新的方案，那就是攀钢集团将三个上市公司全部保留，分别将钒钢、特钢和钛产业彻底分离，形成各自的产业链，但这样重组的意义就不大了。”方夏虹还认为，攀钢集团所有资产打包整体上市的可能性不大，而采取此前中粮重组的方式，分产业重新装入两个上市融资平台的可能性比较大。

　　方夏虹预计，攀钢集团极有可能选择攀钢钢钒为

钢铁产业整合平台，吸收*ST长钢和攀成钢，实现整体上市，然后保留攀渝钛业这个上市公司，将集团的所有钛产业放入，形成专门的钛产业融资平台，成为攀钢集团钛产业甚至全国钛产业的整合者，而多余的*ST长钢壳资源将被卖掉。

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