707份上市公司半年报综合分析

　　三大经营指标大幅提升 业绩持续增长基础厚

　　本报记者 赵学毅

　　截至8月17日两市已有707家A股公司的半年报正式亮相，占上市公司总数的48%，接近一半。统计数据显示，上半年这些上市公司产销两旺，通过主营业务的增长以及投资收益的扩大，实现了盈利水平的大幅上升，可比公司净利润同比大增超过8成，各项经营指标更是明显改善。

　　主营收入稳增3成

　　据本报统计显示，707家A股公司加权平均每股收益为0.2492元，合计实现利润总额1274.33亿元，净利润总额871.94亿元；实现主营业务收入合计6760.79亿元，主营业务利润1879.74亿元。在可比的666家公司中，中期实现的利润总额和净利润分别为1077.38亿元、745.19亿元，与去年同期相比分别增长85.67%、83.25%；可比公司合计主营业务收入和主营业务利润分别为8595.94亿元、1944.38亿元，同比分别增长27.14%和53.43%；与之密切相关的主营业务成本为6540.91亿元，与去年同期的5360.28亿元相比，增长22.03%，这一幅度远低于同期主营收入和主营利润的增幅。不难发现，有效控制主营业务成本成就了公司净利润的高速增长。

　　在主营收入增幅排行榜中，共有531家公司同比实现增长，占比79.73%，其中有46家公司同比增长数百倍。比如ST巨力、中江地产、万通先锋、通策医疗4公司，主营收入同比剧增4千倍以上，同时业绩成功实现扭亏为盈；另外，天伦置业、泛海建设、宏源证券3公司主营收入增幅在千倍以上，助力净利润实现数百倍、数千倍的增长。数据显示，主营收入增长的公司有399家净利润实现了大幅增长，占比达到75.14%；另有33家成功扭亏为盈，14家实现了大幅度减亏。

　　投资收益激增3.4倍

　　除主营收入的稳步增长有力提升上市公司业绩水平外，投资收益的飞速增长也成为上半年上市公司业绩增长最有力的支撑。据统计，707家公司实现投资净收益合计240.13亿元，占利润总额的比例为18.84%，可比公司投资净收益合计159.55亿元，较2006年上半年的36.18亿元增长3.41倍。这一增幅不仅远远超过净利润的增幅，同时也远远超过了以往年度投资收益的增幅。

　　从排名中看，共有244家公司投资收益同比实现了不同幅度的增长，株冶集团、洪城水业、ST兴业3公司投资收益增幅列前三甲，由于去年中期绝对额较小，使其投资收益巨幅增长数千倍。另外，投资收益实现千倍增长的还有78家，实现数百倍增长的则有163家。投资收益实现翻番的公司合计达244家，占可比公司数的36.64%。而投资收益翻番的公司又有205家公司净利润同比增长，占投资收益翻番公司数的84.02%，其中有82家公司业绩实现翻番。业内人士认为，由于不少公司投资收益来自交易性金融资产，这多少使得净利润高幅增长的“质地”略有折扣。

　　经营现金流实现翻番

　　随着市场越来越重视上市公司内在经营素质，经营性现金流量已成为投资者挖掘未来潜在优质股的一个新视角。707家公司中期合计经营性现金流净额为2986.03亿元，加权平均每股经营性现金流为0.8533元，高出每股收益指标的1.42倍。可比的666家公司中，经营性现金流同比增加了105.43%，293家公司经营性现金流明显改观，占可比公司数的43.99%。

　　就个股排名看，有123家公司经营性现金流增幅超过50%，其中合加资源、*ST玉源中期经营性现金流分别为10271.85万元、4061.16万元，同比增幅均超过130倍；成都建投、中江地产、双汇发展、西安旅游等15家公司紧随其后，经营性现金流同比增幅超过10倍；另外，还有67家公司经营性现金流实现翻番。对比净利润，近200家公司经营性现金流增长远超净利润增长。合加资源、双汇发展中期经营性现金流增幅分别为13399.67%和6652.02%，而同期净利润增幅分别为93.49%和21.16%。

　　就现金流量明细看，可比公司上半年收回投资所收到的现金达2721.97亿元，同比增长132.46%；取得投资收益所收到的现金为208.18亿元，同比增长106.46%。经营性现金流的高增长不仅意味着公司经营活动获得现金的能力增加，还意味着这些由于经营活动发生的现金流将会在以后的会计年度中逐渐转化体现为净利润。