武钢股份(600005)

　　武钢股份(600005)

　　公司中报显示，钢材产量为532.86万吨，同比增长12.29%；实现营业收入260.40亿元，同比增长38.18%；净利润34.23亿元，同比增长170.98%。

　　长江证券研究员刘元瑞认为：今年以来，钢材市场的持续景气保证了钢材价格的稳步上涨，相比去年同期，公司的主要产品热轧板卷和冷轧板卷价格形势都有明显好转。成本方面，公司通过进行产品结构调整，将“双高”产品比例提高至81.23%，有效地化解了今年上半年以来面临的巨大成本压力。因此，在营业收入比上年同期增长36.53%的情况下，公司营业成本只增长了21.66%。综合毛利率比上年同期增加9.26个百分点，达到24.30%。三大主导产品中，除冷轧产品外热轧产品及硅钢产品毛利率均有较为明显的上升。

　　冷轧产品毛利率在2006年较公司历史水平出现较大幅度下滑，主要原因在于公司2006年新建成投产的二冷轧厂处于调试状态，新进的设备和工艺需要一定时间的磨合才能逐步达产。从今年中报的数据来看，冷轧产品毛利率出现进一步下滑，表明公司二冷轧上半年并未实现顺利达产。为了实现盈利能力的提升，规避行业周期性风险，公司近几年产品结构调整力度较大。目前，公司在热轧集装箱用钢、管线钢方面都有一定的技术领先优势，冷轧产品也将随着二冷轧的逐步达产形成一定的竞争优势，硅钢产品的研发能力突出，优势稳步扩大。公司计划，2010年管线钢、轿车板、取向硅钢市场占有率将分别达到30%、20%和70%。