新股千万元中一签

　　近期，新股发行明显提速，从7月23日到8月10日3个星期内，新股发行达到创纪录的21只。望着日益高企的指数，股民纷纷起了打新股的主意。但沪市平均中签一个号(1000股)所需资金约为210万元，而深市平均中签一个号(500股)所需资金高达445万元，在此情景下，手握不多资金的散户投资者大多是竹篮打水一场空。与此同时，投资者靠打新股谋生的事实，也折射出当前大多数人已成了希望中彩的投机分子……

　　;[提速] 本周6只新股发行

　　上周共发行了8只新股。7月30日

北斗星通、广电运通、石基信息发行。北斗星通共发行1350万股，广电运通共发行3600万股，石基信息共发行1400万股。8月1日通富微电、报喜鸟、辰州矿业发行。通富微电共发行7000万股，报喜鸟共发行2400万股，辰州矿业共发行9800万股。8月3日正邦科技、汉钟精机发行。正邦科技发行1900万股，汉钟精机发行3800万股。本周还将有6只新股发行，周一为三特索道，共发行3000万股，周二为常铝股份、远望谷和斯米克，常铝股份将发行4250万股，远望股发行1610万股，斯米克发行9500万股。周三为宁波东力发行，发行3000万股，周四则为三鑫股份，发行3400万股。

　　[热潮] 股民掘金一级市场

　　就在新股发行提速之时，股市迭创新高。一朝被蛇咬十年怕井绳，望着日益高企的指数，股民起了打新股的主意。

　　秦小姐的思路与一般新股申购者有些不太一样，她并不主张“将鸡蛋放在一个篮子里”的做法：“总共就几十万块钱，全部申购一只股也很难保证中签。现在的新股中签率都是0.3％、0.1%的样子，中签概率真正小到一定程度了，你打10000股跟打30000股又有什么本质区别？”

　　因此，她采取了撒开大网的做法，“有多少买多少，资金按比例申购。比如上次7月12日发四只新股，我就每只都买10000股，反正没有多少资金成本，纯粹就当买彩票了。这样从总体来说比40000股打一个新股的中签概率还要大一些。”

　　大网撒开后总有机会逮到几条鱼，秦小姐上次就非常幸运地中了两只

股票，宁波银行和高金食品各500股，“宁波银行已经兑现了，赚了6000多块。高金食品估计赚个6000多元也绝对没有问题的。这样我才动用了七八十万资金，几天就能赚10000多块，收益可观。”

　　[收益] 投千万才中一个号

　　从理论上说，新股年度申购综合收益率=新股上市涨幅×中签率×申购次数，按新股上市日平均涨幅在50％左右、平均中签率在0.7％左右、年度申购次数按每星期一次的50次左右来算，则新股申购资金的年收益率有望达到17％左右，已经是远超一年期存款利率和贷款基准利率。

　　有机构统计报告显示，今年上半年网上新股认购中签率由2006年的0.53%降至0.33%，沪市平均中签一个号(1000股)所需资金约为210万元，而深市平均中签一个号(500股)所需资金高达445万元。手握不多资金的散户投资者，经常出现连打连不中的情况。东南网架发行时网上中签率仅有0.051%，按9.6元/股的发行价计算，投资者需要941万元的资金才能中签一个号。安纳达网上发行0.02%的中签率也创下股改以来新股发行最低纪录。以其8.08元/股的发行价，投资者必须动用1840万元才能中一个号。

　　新股申购中签了就赚钱，不中全额退款，表面上看是光赚钱不担风险的领域。但由于打新股资金有冻结时间，如果此期间二级市场大幅度上涨的话，那打新股者只能干着急，会错过好的赚钱机会，从这个角度来说打新股也面临着一定的“机会风险”。

　　[疑问] 万亿热钱从何而来

　　相比“杯水车薪”的个人投资者，机构的“入主”显得更加气势磅礴。凭借参与渠道、专业操作经验和可动用资金量等方面的明显优势，各大银行纷纷推出动辄上亿、数十亿元的打新股

理财产品很快就占据打新市场的“半壁江山”。工行的新股申购第17期规模曾达到20亿元，中信新股只只打，计划1号规模更是高达60亿元。但小钱＋小钱＋小钱＝大钱，逐渐壮大的“打新力量”还是离不开小股民的贡献，至少能落个打新股的平均收益。

　　据统计，去年打新股资金能达到11.4%年均收益率，难怪许多上市公司也来凑这个热闹。今年3月，工大首创（600857）董事会通过了其公司、分公司及控股子公司利用3亿元自有资金进行新股申购的提案，让市场为之一震。据不完全统计，从去年6月22日海马股份首发上市以来，超过23家上市公司公布了“打新”计划。“打新”资金已经接近100亿元，其中还不包括金陵药业“不超过公司最近一期经审计净资产的10%”的资金。有了“闲钱”的上市公司往往抛出过亿的大单，高回报的同时还为迅速升起的“打新力量”重重地“贡献”了一份热量。打新股虽然收益稳定无风险，但是由于参与资金越来越多，恐怕也就只能赚个辛苦钱。不过，在无风险的情况下，有11.4%的收益也就不错了。

　　[支招] 打新也有方法策略

　　业内人士告诉记者，打新股运气是一方面，也得讲究方法和策略。

　　选择合适时间买入。对中小股民来说，资金有限，所以要集中资金打一只，这样概率要大一些。如果只有一只新股发行，那么主要是选择买入时间。一般来说，在上午开盘后的10点到11点、下午1点到两点半之前买入比较好，这时段的中签率相对来说高一点。

　　合理安排时间和资金。如果同时有多只新股发行，那还真得琢磨琢磨，比如上周有7只新股发行。因为新股冻结资金是4天(即T+4)，所以合理安排资金就很重要。如果7月23日、24日申购了新股，由于资金4天解冻，这样还可以赶上7月30日的新股申购。要是7月26日申购新股，7月30日那天您就赶不上了。

　　买大盘股还是买小盘股。新股的发行股本是不一样的，有的盘子大，有的盘子小，这决定着中签率的高低和收益的多少。一般来说，大盘股中签率高，但它上市后溢价也低，也就是说，开盘的时候涨幅没有小盘股高。所以买大盘股还是小盘股完全由个人的口味决定。要想多赚钱，就赌一把小盘股，一旦中签就可以获得高收益。

　　挑选热门股申购。除了上述这些，关键的一点就是要选择热门股来买。这样一旦中签收益会更高些。如何挑选热门股，股民可以看看招股说明书，是什么行业的，发行多少股本，再看看券商对它的股价预测。这样就可以做到心中有数了。

　　“打新”是打退堂鼓

　　有越来越多的资金集中到“打新”行列，人们津津乐道于打四只新股的冻结资金超出2万亿元，超出深市流通市值。市场人士叶檀认为，投资者靠打新股谋生，说明市场畸形到了何种地步。

　　打新股之所以成为首选，大概是出于以下几个原因。

　　首先，继续打新赢利的光荣传统。经验早就证明，在一个上市资源被垄断的环境下，打新股属于无风险收益。国泰君安研究报告指出，上半年网上新股认购年化收益处在4%至10.7%之间，而网下认购年化收益则超过50%。虽然IPO溢价从来都是美餐，但最近新股市盈率居高不下，却在表达另外一层意思：中国远洋6月归来，其发行市盈率高达98倍。如果我们认可40倍的市盈率为不成文的警戒线的话，那么，这些新发行的股票几乎都成为市场上的抽血机，成为了不安定因素。

　　其次，在二级市场盈利太难。虽然指数连创新高，但现在还有股民处于被套状态。面对这样的市场，投资者尤其是力量薄弱的中小投资者无不战战兢兢，如果还想在股市博得收益的话，最好的办法莫过于加入打新行列。

　　4只新股的网上冻结资金总计达到1.58万亿元，申购户数达到347万户，相比去年同期类似的发行，户数增加了50%以上，资金总量则增长150%，个人资金和参与人数的增加幅度均达到历史高位，就说明了投资者的典型心态，如果说他们以前还有苦学价值投资理论的雄心的话，现在，大多数人恐怕真已被逼成了希望中彩的投机分子。

　　打新股的资金与二级市场的地量成交金额相比，可以解读出投资者的一个判断，二级市场几乎已丧失了投资价值。热衷打新股，反过来说明股市已经丧失了很大一部分功能，离股市实现市场化资源配置的初衷越来越远，离建立直接融资市场的金融改革大目标也越来越远。如果管理层不及时扭转，任由情况继续，那么，沪深市场迟早会丧失所有的功能，A股市场不可能有前景可言。现在，不劳央行出台什么加息政策，股市已经靠垄断发行、打新股等手段自己谋杀了自己。

　　而更大的害处在于，打新股让我们进入了一个资金为王的零智商理财时代，凭借资金的蛮力就能收获不菲。在这样的情况下，机构投资者与个人投资者的价值取向难道会有什么区别吗？他们最理性的做法当然是凭借优势在一级市场赚取尽可能多的利润，同时，忽悠中小投资者为他们在高位接盘。专业素质退位，山大王逻辑凸显。

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