中国远洋刷新增发最快纪录

　　本报记者 罗旭惠 上海报道

　　业界人士普遍认为，中国远洋此次定向增发主要是为收购其母公司干散货船队。

　　全球干散货市场未来仍处于景气周期的高位，此时资产注入不仅可以卖个好价钱，容易受到投资者欢迎，而且对公司盈利也能起到增厚效应。

　　中国远洋(601919)于7月26日停牌，当日公司发布公告称，因非公开发行A股事项，有待进一步论证，存在重大不确定性，公司

　　6月26日回归A股的中国远洋在上证所上市仅22个交易日即启动定向增发，创上市后启动定向增发最快纪录，在A股市场尚属首例。而由于增发事项需国资委、证监会等部门的批准，公司可能停牌一个月或更长时间。

　　对于此次定向增发的具体内容，中国远洋投资者关系部经理刘鹏表示：“目前公司都无法回答，建议密切跟踪公司公告。”

　　收购母公司干散货船队

　　业界人士普遍认为，中国远洋此次定向增发主要是为收购其母公司干散货船队。

　　国泰君安行业分析师孙利萍认为，中国远洋的母公司中远集团是世界第二大的综合性航运企业，中远集团还没有上市资产包括干散货运输、油轮运输业务、造船业务，因此可以判断能够进行资产注入的就是上述未上市资产，中国远洋此次定向增发，很可能是为收购母公司干散货船队。“中国远洋比较好的选择是，在2007-2008年干散货市场处在景气周期高位时完成干散货资产注入，2009-2010年油轮运输市场走出低谷时完成油轮资产注入。”孙利萍说。

　　据公开资料显示，截至2006年底，中远集团运营407艘干散货船舶，总计运力3072万载重吨，是全球规模最大的干散货船队，且规模为第二名的2.6倍，占到了全球干散货运力的8%左右。

　　增厚股份收益

　　“全球干散货市场未来仍处于景气周期的高位，此时资产注入不仅可以卖个好价钱，容易受到投资者欢迎，而且对公司盈利也能起到增厚效应。”招商证券分析师罗雄说，“如果不考虑注资情况，公司的每股收益并不令人乐观。但集团干散货资产的注入，将直接增厚每股收益。”中金公司的研究报告显示，中国远洋2007年至2009年净利润年复合增长将达60%，且若干散货资产注入将提升2007年每股盈利107%至178%。中远集团的干散货业绩将创造新的历史。

　　罗雄同时指出，公司对干散货资产的收购方案，由于在收购价格和规模上存在着不确定性，因此存在一定投资风险。

　　有知情人士透露，此次注入中国远洋的干散货资产，可能并非中远集团干散货船队的全部。中远集团旗下主要由5家航运公司在经营干散货运输：中远散货运输有限公司、青岛远洋运输公司、厦门远洋运输公司、中远(香港)航运有限公司、中远投资(新加坡)的全资子公司。该人士认为，中远集团将给中国远洋注入干散货资产，但并非一次性全部注入，比如青岛远洋运输公司可能就不在此次考虑之列。

　　中信证券分析师于军认为，中远集团一定会先把旗下实力最大、盈利能力最强的资产注入中国远洋，其中，中远散货运输有限公司几乎可以肯定会被注入，而中远(香港)航运有限公司可能会被整体打包注入，也可能只是将其干散货部分注入，另外3家则可能不在第一批被注入名单中，但也不排除今后被注入的可能性。

　　“干散货船队目前的账面价值约为210亿元人民币，估计2007年干散货船队贡献的净利润约为60亿-80亿元人民币，船队的市场价格大约为500亿元人民币。”于军说。

　　中远集团拥有大量的优质资产，业界预期集团首先注入干散货船队后，将显著提升公司的价值。而从货船、油轮到其他资产，中国远洋将继续进行一系列的资产整合。