糖价下跌考验制糖企业盈利能力

　　见习记者唐超

　　今年上半年糖价下跌，为保护农民和制糖企业的利益，近日国家相关部门共同签发了国产糖收储计划以稳定糖价，但分析师认为，糖价继续低迷的可能性仍然比较大。糖价下跌削减了制糖企业的利润，但贵糖股份（000833）却表现突出，实现了净利润逆势增长。

　　糖价将继续下滑

　　今年上半年，国内食糖市场价格持续低迷，曾一度在3600~3700元/吨之间徘徊，与去年同期相比下降幅度超过1000元/吨。以南宁糖业（000911）的食糖售出价为例，今年1~6月份白砂糖平均售价约3780元/吨，与上年同期的平均售价4850元/吨相比下降了1070元/吨。

　　据分析师介绍，糖价下跌是由供给过剩所导致。资料显示，2006年国内糖价大涨，在2006/2007榨季，国内糖料面积迅速增长22万公顷，食糖产量达到1199万吨，同比增长36.1%，加上进口、库存等，今年食糖总供应量1354万吨，而总消费量约1200万吨左右，有100多万吨食糖过剩。此外，全球市场也出现了糖产品的供给过剩。

　　因为糖价下跌影响到了农民和制糖企业的利益，国家希望通过调控来稳定糖价。近日，

商务部与发改委、财政部共同签发了30万吨的国产糖收储计划，收储基础价格为每吨3500元（南宁车板交货价），加上运到承储仓库的运杂费，送货到各地仓库最高结算价为3600-3830元。主要产糖国家，如巴西、印度等都在积极采取调控措施稳定市场情绪。据介绍，7月份糖价跌到低点，受国产糖收储计划的影响，近几日糖价有小幅反弹。

　　申银万国食品行业分析师赵金厚在接受记者采访时表示，今年下半年至明年的糖价走势还要看2007/2008榨季的产糖情况，依目前的市场情况，糖价继续低迷的可能性比较大，但国产糖收储计划对糖价还是有一定影响，可以保证糖价不会跌得太多。中金公司的研究报告也预测，从全球来看，糖产品供大于求的状况还将继续，糖价下跌的趋势难以扭转。

　　制糖企业受影响不一

　　糖价下跌直接影响了制糖企业上半年的利润情况。从制糖业上市公司贵糖股份、南宁糖业、广东甘化（000576）和华资实业（600191）来看，不同企业消化糖价下跌的程度不同。南宁糖业、广东甘化和华资实业的利润随之出现了明显的下滑，但贵糖股份却实现的盈利的高速增长。

　　南宁糖业今年上半年公司的营业利润和净利润均同比下降了82%，华资实业今年一季度的净利润同比下降了33.5%，广东甘化已经公告预计今年上半年可能会发生亏损。这些制糖企业均将盈利水平的下降归结为糖产品销售价格下降，而甘蔗成本相对较高，所以毛利率水平均有不同程度的下降。

　　虽然制糖市场不景气，但贵糖股份却实现了利润的逆势增长。据贵糖股份半年报，今年上半年公司实现的利润总额3408万元，比上年同期增长218%。贵糖股份表示，虽然销售价格同比下降17.43%，但销售成本同比下降18.67%，机制糖的毛利率为19.21%，同比还增加1.23个百分点，同时机制糖产销量增加，营业收入同比增长200%，多重因素使得公司利润实现了快速增长。

　　贵溏股份董秘杨正向记者介绍，今年上半年购买甘蔗的成本出现下降，去年的均价是310元/吨，今年上半年是275元/吨，成本下降了35元/吨，而公司产量增加，则使产品的单位成本下降幅度进一步加大。杨正介绍，公司的产量有大幅度增加，是因为广西政府加强了管理，辖区内的甘蔗被其他企业争抢的情况更少了，所以甘蔗源得到了保证。

　　贵糖股份利润的快速增长也符合控股股东贵糖集团在股改中承诺，当时贵糖集团曾保证，2007年和2008年公司净利润的增长分别不低于50%和100%，若达不到此标准，贵糖集团将以现金补足实际净利润与承诺净利润的差额。对于后期的盈利情况，杨正说：“只要老天不为难我们，保证甘蔗的供给量，公司就能实现利润的快速增长”。

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