长江电力中报净利增71.65%

　　本报讯 (记者井楠)长江电力(600900)昨日公布半年报，显示该公司取得净利润22.52亿元，比上年同期的13.12亿元大幅度增长了71.65%，每股收益达到了0.268元，比去年同期的0.16元增长67.5%。报告期内，公司的营业收入达到了34.02亿元，同比增长达到了11.65%。半年报公布当日，股票停盘处理，现价为16.88元，K线图呈现出连续上涨后的小幅度回调状态。

　　新机组投放也增加折旧费

　　然而，仔细观察报表，发现

　　去掉该部分“偶然性事件”，该公司本期主业增长仅可以以稳步增长来概括。从半年报利润表上来看，公司营业收入、营业成本分别上升11.45%和23.08%，毛利率69.1%，同比减少2.92个百分点；扣除非经常性损益后的净利润同比增长为12.42%，与发电量的增长(11.13%)几乎同步，显示售电结构变化较小。

　　而在记者电话采访中，公司南方区代表黄健先生表示，电量增加主要来自5月底收购的2台机组6月份的发电量，2007年上半部长江流域来水正常，符合公司年初的预期。但新机组的使用也带来了成本增加，折旧政策变更增加原有折旧费用约6559万，新机组折旧费用则增加了5556万。两相抵消，使公司主业利润中规中矩。

　　投资价值偏重中长线

　　无独有偶，从半年来公司股价表现来看，长江电力的表现也是中规中矩，近期牛市中，其股价虽连续上涨，但上涨幅度明显滞后于金融、地产类绩优股，10个交易日上涨幅度仅为8.9%；不过，在5月底、6月底的两次大市大跌行情中，长江电力也呈现出非同寻常的抗跌性，6月底甚至逆市大涨。为此，万联证券研发部总经理黄晓坤认为，该类资源类龙头个股的价值在于其中长线稳步增长的价值，短线题材未必赶得上金融地产等优势板块个股；而在电力板块之中，长江电力的增长潜力最大，得益于其水力发电的低廉成本，据统计，目前我国水力发电的成本依旧控制在0.3元/千瓦时以下，而火力煤电的成本却高达0.5元到0.75元/千瓦时；中小投资者可在中长线战略配置时，考虑以少量仓位购买。

　　同时，与不愠不火的业绩相比，公司下半年的兼并重组或可提供中短线题材，——在长江电力6月顺利收购上海电力部分股权之后，还将完成对云南铜业等公司有色金属类公司的定向增发，由此扩充投资收益数额，迅速打造“