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本次非公开发行A股募集资金运用可行性报告
上海普天邮通科技股份有限公司（以下简称"上海普天"）前身为上海邮电通信设备股份有限公司，位于漕河泾新兴技术开发区，一九九三年七月由邮电部上海通信设备厂改制成股份制上市公司（证券代码600680、900930），1994年9月公司发行B股后转为中外合作股份制上市公司，注册资本30,492万元。上海普天是具有五十年历史的国家通信重点电子骨干企业，曾名列"中国电子百强"，属"国家五百十二家"重点企业，拥有多项核心技术和专利，具有较强的竞争力及较好的市场远景，在电传机、光通信、POS机、打印机的生产上积累了丰富的经验，与施乐、朗讯、GE、横河、光桥等公司有业务合作，是朗讯、捷普等公司的国际供应商，能提供呼叫中心、交通自动售检票系统AFC、金融自动柜员机ATM等产品。
截至 2006 年底固定资产净值 11,021 万元，流动资金 12,186 万元, 2006 年销售收入46,184 万元，实现利税 5,490 万元。
根据公司的发展策略以及市场情况，公司提出2007年非公开发行A股股票的计划，筹集资金用于上海普天邮通科技股份有限公司行业电子机具基地发展项目。
一、本次非公开发行募投项目介绍
（一）发行模式及方式
本次非公开发行A股股票总数不超过8,000万股（含8,000万股）。
本次发行为向特定对象非公开行股票，本次发行的所有股份全部向控股股东中国普天信息产业股份有限公司发行。本次非公开发行股票的锁定期为36个月。
控股股东中国普天信息产业股份有限公司（以下简称"普天股份"）全部以现金认购本次非公开发行的全部股份。
本次募集资金不超过69,960万元人民币。实际募集资金净额少于募投项目资金总额的不足部分，由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。本次募集资金到位前，本公司先以银行借款或者自有流动资金先行投入，待募集资金到位后，使用募集资金偿还对应的款项。
（二）募投项目概况
项目名称：上海普天邮通科技股份有限公司行业电子机具基地发展项目
项目选址：奉贤区环城北路1099号
建设规模：42,770平方米
项目投资：69,960万元，其中：固定投资57,960万元（含工艺设备投资31,,000万元，包括1,740万美元进口设备），铺底流动资金12,000万元生产纲领：达纲年2010年主要生产二代证阅读40万部、打印机（机芯）93.6万只、打印机11万部、自动售检票0.6万套、POS机1.5万部、税控收款机(器)35万部、彩票POS机0.9万部。
二、本次非公开发行募投项目项目背景、必要性与可能性
（一）项目背景
1、国家对于税控产品的技术标准和管理规范的陆续出台，对规范税控产业的发展起到了重要的作用。近期，《税控收款机国家标准》以及国家税务总局制定的税控机招投标办法的颁布和实施，将进一步推动税控产品健康发展，税控产品市场有望全面启动，以生产和经营税控等产品为主业的上海普天将面临巨大的市场机遇。
2、中国的信息产业在今后若干年中，将以年均超过 15%的速度高速增长。作为中国经济中心的上海，在国内正扮演着信息产业（信息产品研发制造和增值服务）中心的角色。经过多年在行业电子机具产业的研究开发和积累，上海普天为工商、税务、交通、金融、公安等多个行业提供信息化应用服务，获得了公安部第二代身份证读卡器以及税务总局税控POS机的定点生产资格，并可提供呼叫中心、交通自动售检票系统（AFC）、金融自动柜员机（ATM）等电子机具产品。
3、随着时间的推移和产量的提升，上海普天的生产设备和场地已不适应继续发展的需要，单一的、分散的机械制造事业部和电子制造事业部已经遇到瓶颈，需要对产品制造平台进行再造和整合，进一步提高生产和经营效率以满足上海普天战略发展的需要。
4、2006年，上海市发展与计划改革委员会以沪发改产[2006]080号文批准上海普天全资子公司上海科创电子有限公司建设"上海普天科技产业基地项目"。该项目计划在上海市宜山路新建计算机辅助实验室、中心实验室、产品模拟展示厅、综合培训中心等八大中心，总建筑面积约17万平方米，总投资约9.6亿元。该项目于2007年5月开工建设，将建成定位于行业电子机具（包括税控收款机、打印机、第二代居民身份证阅读器、自动售检票（AFC）系统等产品）的研发、销售、物流、实验、测试、信息数据管理、产品展示、综合培训平台。
为与"上海普天科技产业基地项目"相配套，上海普天拟建设行业电子规模化生产基地，实现上海普天在电子机具产业的可持续性发展，提升公司的市场竞争力。
（二）项目必要性与可能性
1、项目必要性
（1）规模化生产行业电子机具是顺应市场发展的必然选择
近年来，我国国民经济的持续高速发展，直接催生了行业电子机具市场的快速增长。仅以税控产品为例，随着《税控收款机国家标准》及相关招投标办法的颁布和实施，我国的税收征管信息化产业由此将步入了一个崭新的发展阶段，新会计准则升级以及与之配套的软硬件、外设的更新等将使税控机产业业面临重大发展机遇，与此同时，我国税收收入的连年快速增长将促使国家对税控产品加大推广力度，据业内人士测算，在"十一五"期间，税控产品的市场规模至少在2,000亿人民币以上。因此，规模化地全面进入行业电子机具生产领域，是上海普天抓住市场热点，顺应市场发展的必然选择。
（2）扩大产能、消除瓶颈
根据上海普天的"十一五"发展规划，未来将以行业电子机具作为支柱产业，把上海普天打造成中国最大的行业电子机具制造企业之一。但目前上海普天的生产场地和设备的不足，已成为公司产能进一步提升的瓶颈。通过本次非公开发行A股股票募集资金，对上海普天现有的生产平台进行整合和再造，完善产品生产链，建立国内一流的行业电子机具生产基地，进入国内行业电子机具生产主导地位，满足国内外市场旺盛的需求，扩大公司的市场份额。
（3）做大企业、巩固和提高行业地位
行业电子机具行业性、专业性强，市场门槛较高，产品应用"点多面广"，区域市场保护普遍、市场竞争激烈。随着上海普天定位于行业电子机具的研发、销售、物流、实验、测试、信息数据管理等功能的"上海普天科技产业基地项目"的开工建设，公司发展战略的实施已跨出第一步。本次非公开发行股票的募集资金将用于建设与"上海普天科技产业基地项目"相配套的行业电子规模化生产基地，将有助于上海普天全面抢占国内电子机具市场，做大做强企业，巩固和提高行业地位。
2、项目可能性
（1）行业电子机具市场前景非常广阔
我国经济的中长期增长潜力仍然巨大，行业电子机具的发展既有巨大的市场需求和发展空间，又有比较充分的发展要素和供求关系的支撑。中国是全球最大和增长最快的行业电子机具市场之一，其市场容量预计在"十一五"期间，仍将以年两位数的增长速度继续攀升，乐观的市场发展前景为本项目的实施提供了良好的外部条件。
（2）符合普天股份的发展战略将获其全方位的支持
作为普天股份主要的产业平台，上海普天过去得到了普天股份的大力支持和帮助，如今打造中国最大的行业电子机具制造企业之一的发展目标，既代表了上海普天的发展利益，也完全符合普天股份的战略布局和定位要求，必将获得普天股份各种资源的倾力支持，由此将获得超常规发展的良好条件。
（3）上海普天已构筑了发展行业电子机具的产业雏形
上海普天在行业电子机具的生产上积累了丰富的经验，已成为施乐、朗讯等国内、国际一流公司的供应商。上海普天科技产业基地项目（包括计算机辅助实验室、中心实验室、产品模拟展示厅、综合培训中心等八大中心，总建筑面积约17万平方米，总投资约9.6亿元）即将开工建设，这表明了上海普天行业电子机具的的产业架构正在形成，这是本项目得以在较短的时间内，取得较大经济效益的基础。
三、募投项目生产的产品水平
本项目以行业电子机具为主导产品，主要包括：
税控产品系列-税控收款机、税控器、现金POS机、金融POS机、银税一体机；自动售检票（AFC）系统-自动售票机、自动检票机、自动分拣机、自动清洗机、应用软件、系统解决方案；阅读器（读卡机具）-IC 卡阅读器、智能卡阅读器；打印机系列-九针打印机、二十四针打印机、微型打印机芯。
（一）税控产品
上海普天研发生产的税控系列产品在产品功能、税控模块、加密技术等方面积极跟踪国内外同类产品的先进技术，共获得国家专利8项，其中1项为发明专利，软件著作权登记2项，被上海市科委认定为上海市高新技术成果转化项目，取得了信产部税控收款机产品生产企业资质和全国工业产品生产许可证。
（二）自动售检票（AFC）系统
自动售检检票（AFC）系统是上海普天自主研发的主营产品，该产品无论从设计制造、模块选择上都具有自主知识产权，公司开发的自动售检票（AFC）系统应用软件被列为2004年度上海市技术创新体系项目，它开创了世界上首条采用非接触式城市轨道交通卡和薄型IC卡，分别用于AFC储值车票和单程车票的城市轨道交通线路；在我国首次实现了城市轨道交通AFC系统工程全部由国产化自主设计、制造和集成，并成功地一次开通稳定运行。
（三）阅读器（读卡机具）
第二代居民身份证阅读机是上海普天2004年开发出的设备。该款机型采用USB/RS232可选接口，是一体式TYPE B非接触卡读写机具，内含公安部二代证专用的安全模块及上海邮通自主开发的射频读写模块，具有独立的知识产权，安全性、保密性及可靠性符合国家标准，适用于符合ISO/IEC 14443 TYPE B标准的非接触卡的研发、发卡系统及各个领域不同行业用户的应用，适用范围非常广泛。该产品已实现批量生产，同时根据用户的不同需求，开发出台式、分布式、脱机型、一体化等多款机型。上海普天已首批被公安部指定为"第二代居民身份证阅读（验证）机具"的生产企业（全国共有十家入选）。
（四）打印机系列
作为国内唯一一家能自主设计针式打印机、打印头的生产厂商，产品已得到了市场的认可。M-445 微型打印机芯在出租车计价器打印机市场分额上达到了 35％；自主设计生产的TM-300K打印机已进入产业化生产；2005年上半年的销售量比去年同期增长了89％；为税控收款机定制的M-976打印机芯已被多家税控收款机生产厂商试用。
四、募投项目产品市场分析
（一）税控产品
预计2006-2011年，税控收款机市场的总体需求量将达到1,268.30万台，市值规模为396.75亿元，复合增长率为20.12%；税控外挂装置的需求规模为402万台，市值规模为80.77亿元，复合增长率为21.73%；税控打印机的需求规模为128.25万台，市值规模为42.46亿元，复合增长率为22.84%。
（二）自动售检票（AFC）系统
目前，国内约有20个城市拟订了轨道交通的建设发展规划。其中，北京市轨道交通规划了13条线路与2条支线，共408.2公里；上海市规划了轨道交通线21条500余公里；天津市规划了地铁线4条共106公里、轻轨线50公里、预留环线地铁1条71公里，共227公里；广州市规划了轨道交通线7条共206.48公里；南京市规划了轨道交通线7条共263.1公里；如加上其他城市，今后5年中国规划建设城市轨道交通约500至600公里，总投资约1,700亿元。以AFC设备的投资占城市轨道交通建设总投资额1/100计算，约有17亿的市场规模。
（三）阅读器（读卡机具）
阅读器的巨大潜力不仅在于其庞大的应用数量，而且在于其整体的市场价值。我国的人口约有 12.95亿，按照新颁布的《居民身份证法》，约12亿人将是我国第二代居民身份证的持有人和潜在持有人。按照国际惯例，每100张IC卡至少需要一台阅读器。如果按照上述卡片发放数量估算，未来将需要1,000万台以上的专业IC卡阅读器（其中包括警用和民用）。据业内专家，考虑该产品的演变产品，如 POS、大型运动会读卡产品，市场的总体规模为2,500万台-3,000万台，约几百亿元的市场容量。
（四）打印机系列
随着国家电子化、信息化的加快，打印设备应用范围不断扩大，如：车辆计价设备、收费站设备、税控终端、金融终端、彩票销售终端等，在2005年，国家税控制度的改革，启动了税控项目，带来了更新打印设备巨大商机。近几年，主要用于税控打印的机芯 M-976将有2,000万台的市场容量；预计2006-2011年，防伪发票打印机的总体需求规模为531.17万台，总体市值规模为 110.24 亿元人民币；微型打印机及机芯的总体需求量为 1,083.42万台，市值规模为59.49亿元。
五、募投项目投资估算及经济评价
（一）投资估算
本项目项目投资总额由固定投资、铺底流动资金两部分组成，投资总额为69,960万元，其中：固定投资57,960万元（内含外汇 1,740万美元）。
铺底流动资金:12,000万元
（二）经济评价
1． 公司效益
经预测，自投入生产2007年至2016年的10年中，预计累计税前利润为173,314万元，交付所得税25,997万元，税后利润147,317万元，公积金14,732万元，可利润分配为132,585万元。
2. 投资利润率（增量）： 28.1%
3. 财务内部收益率（增量）：
财务内部收益率： 22.51%
财务内部净现值（I=10%）： 45,163万元
投资回收期（静态）： 5.8年
（动态）： 7.2年
4. 盈亏平衡点分析（2010年）
根据达纲年（2010年）的销售净额、变动成本、固定成本等数据进行分析，经计算：
BEP（生产能力利用率）= 41.40%
BEP净销售收入=82,865万元
5. 敏感性分析
当产品售价、成本、产量及项目投资在±10%变化时，项目财务内收益率的变化：
当售价下降5% 时， 内部收益率 10.67 %
当成本上升5% 时， 内部收益率 12.09 %
当产量下降10% 时， 内部收益率 18.24 %
当固定投资上升10% 时， 内部收益率 20.58 %
从敏感性分析来看产品的售价及成本对财务内部收益率最为敏感，在项目实施过程中，企业应加强管理力度，降低产品生产成本，以提高项目的抗风险能力。从以上指标看，本项目的抗风险能力较强。
（三）综述
根据建设进度安排，本项目将于2010年达纲，达纲时年销售收入200,215万元（项目新增154,915万元），年利润21,477万元（项目新增19,690万元），达纲年销售利润率10.70%。
1. 项目投资总额
本项目投资总额 69,960万元
其中：固定投资 57,960万元（含外汇1,740万美元）
铺底流动资金 12,000万元
2. 项目资金来源
项目投资总额 69,960万元
其中:定向增发资金 69,960万元
3. 投入产出比（增量） 1∶2.7（投资总额）
1∶2.2（固定投资）
4. 财务内部收益率（增量）：
财务内部收益率： 22.51%
财务内部净现值（I=10%）： 45,163万元
投资回收期（静态）： 5.8年
（动态）： 7.2年
5. 不确定因素分析
经盈亏平衡分析，项目安全经营率为58.60%。
从以上看，本项目实施可行。
上海普天邮通科技股份有限公司董事会
二〇〇七年七月三十日
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