焦作万方成本下降盈利能力提升

　　上半年实现净利润同比大增193%焦作万方成本下降盈利能力提升

　　证券时报记者 周 悦

　　本报讯 由于今年上半年铝锭市场价格继续在高位运行，氧化铝价格较上年同期有较大幅度下降，焦作万方（000612）交出了一份亮丽的半年报：公司今年上半年实现主营收入23.53亿元，同比增长31%；实现净利润3.74亿元，同比增长193%；每股收益0.778元，净资产收益率28.16%。

　　焦作万方认为，公司今年将继续保持较高的盈利水平。根据上半年经营情况并结合目前市场状况，公司预计2007年1-9月业绩将比上年同期有大幅度增长，增长幅度预计150-200%左右。

　　焦作万方分析，公司业绩大幅提高的原因是收入增加和单位成本下降。2007年以来，焦作万方产销量持续稳步增长，报告期内，公司生产铝产品13.77万吨，较上年同期增长36%，其中铝锭产量12.23万吨，较上年同期增长21%；销售铝锭12.35万吨，较上年同期增长22%。另一方面，由于本期氧化铝价格较上年同期有较大幅度下降，报告期内，焦作万方主营毛利率为25.74%，较上年同期提高了11.25个百分点，盈利能力大幅提高。

　　据公告显示，焦作万方之所以能有效控制氧化铝成本。一方面，中国铝业是公司第一大股东，可从根本上解决公司氧化铝的长期稳定供应问题，报告期内，公司从该公司购买氧化铝22.62万吨，交易金额6.50亿元，占同类交易的比重100%；另一方面，2007年度，公司氧化铝采购采用长单形式，价格与上海铝期货价格挂钩，采购成本得到了控制，因此采购成本有大幅度下降。

　　兴业

证券的分析师孙朝晖曾指出，目前国内现货氧化铝价格反弹高于公司的长单价格，由于中国铝业与中铝签订的氧化铝长单协议，因此现货氧化铝价格上涨不仅凸显了公司的成本优势，而且有利于电解铝价格维持高位，进一步增强公司的盈利能力。

　　报告披露，焦作万方目前正在抓紧发展铝合金项目，调整产品结构，提高产品的

竞争力。报告期内，公司铝合金项目二期工程项目完成投资4.15亿元，目前已累计完成投资5.45亿元，占预计投资总额的83.80%。分析师预计，该项目有望在今年下半年完工，建成后将为公司提供10万吨的铝合金产能，并于2008年开始作出盈利贡献。

　　据了解，近几年来，国家相关部门出台了一系列政策，遏制日趋抬头的盲目扩张产能势头，这对现有电解铝企业非常有利，尤其是为规模大、竞争实力强的电解铝企业创造了较为优越的竞争环境，也有利于电解铝价格的长期稳定健康运行。焦作万方是目前国内较大的电解铝企业之一，又有着中国铝业的整合预期，因此多家机构对公司非常看好。报告期末，公司前十大无限售流通股东共持有7861.66万股，占总股本的16.37%，较去年底14.48%的比例提升近2个百分点。

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