长虹入主美菱 股改预计年内完成

　　7月18日，S美菱（000521）以一个漂亮的涨停板宣告四川长虹（600839）正式入主。其公告称：长虹收购美菱已正式获得证监会批准，长虹空调业务3年内将注入到美菱，以解决同业竞争的问题。S美菱副总裁、董秘薛辉在接受记者采访时表示，美菱股改由此进入实质性阶段，预计将在今年年底完成。

　　重组长跑

　　长虹收购美菱始于2005年11月6日，至今已有一年零八个月。

　　当时，长虹与广东格林柯尔签署了《美菱电器股份转让协议书》，格林柯尔拟将其持有的美菱电器20.03%的股份转让给长虹，转让价款上限为1.45亿元。由此，长虹成为美菱的第一大股东，长虹集团董事长赵勇亲任美菱电器董事长，长虹派出的高管，如美菱公司现任总裁王勇等入主美菱。

　　但随着国家有关部门对格林柯尔及其总裁顾雏军调查的不断深入，2006年3月28日，国务院国有资产监督管理委员会和财政部联合发布文件称：“由于在转让过程中，未严格履行经国有资产监督批准的转让方案，要求美菱集团依法收回原已转让过户给广东格林柯尔企业发展有限公司的股份，并退还转让价款。”这意味着当初长虹从格林柯尔手中买到的股份是“有问题”的。因此，股份转让方必须由格林柯尔转变为美菱集团。

　　2006年5月18日，长虹与美菱集团签约以1.74亿现金，接手原来由格林柯尔持有的股份，每股转让价为2.12元。

证监会批准的就是这次签约。

　　事实上，长虹对美菱的重组并没有因为程序问题而停滞，而是已经出现了不小的突破。在去年销量增四成的基础上，美菱今年一季度总销量比去年同期增长38%，远超行业平均15%的增长水平。

　　据美菱总裁王勇介绍，在美菱重组初期，美菱品牌有被边缘化的趋势。消费者虽然认同美菱

冰箱的产品品质，但美菱留给他们的印象是产品个性不突出，难以和其他产品进行区分。重组之后的美菱根据这个情况做出了很大的调整，逐渐增强了产品的差异化。在重组过程中，长虹也给予美菱以巨大的资金支持。四川长虹于2005年底在合肥设立子公司长虹美菱，并通过长虹美菱提供资金进行代理销售，2006年实际代理销售美菱冰箱17亿元。

　　做大产能

　　年初，美菱公布了具体的股改方案：拟以10送1.5股的对价完成股改。据薛辉介绍，美菱的战略重组和

股权分置改革实际上是一盘棋，就是必须在重组之后才能开始股改，即所谓的“二合一方案”。在美菱内部人士看来，股改是适应形势发展的一种制度性改革，短期内不会对美菱业务形成太大的影响。

　　美菱股改方案中最受关注的是“连续三年平均不低于30%的利润增长率”如何实现？对此，美菱董秘薛辉解释道：“美菱目前最大的问题不是产品销售，而是产能不足，2006年美菱不得不因此控制出口量。”

　　据了解，长虹收购美菱之前，美菱的全部产能不到200万台。目前，投资3.5亿元的长虹-美菱高新产业园一期工程已经建成，美菱的产能已经达到300万～350万台。二期工程预计也将于2007年底投产，等到2008年整体项目建成后，产业园将达到年产500万台冰箱(冷柜)的产能。

　　在解决了产能的瓶颈之后，美菱的销售将主要从海外及国内三四级市场寻求突破。目前美菱海外销售已经打开局面，并进一步调整了产品结构，基本上放弃了50升以下冰箱产品的出口，转为利润更高的大冰箱产品。而在美菱原来比较弱势的三四级市场，随着长虹的进入也大为改观。凭借长虹遍及全国的30000余个营销网点和8000余个服务网点，美菱电器营销和服务渠道将得以迅速扩张。

　　一位不愿意透露姓名的专业人士分析，美菱的利润并不仅限于制造业，还有一部分来自土地开发。美菱土地从合肥美菱集团控股有限公司分两次置换了位于合肥经济技术开发区1046亩土地，这块地目前正在新建长虹美菱工业园，同时也为公司将来的搬迁作准备，当时价格为550多元/平方米，现已大幅升值。

    中国经营报记者：候雪莲

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