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申万巴黎收益宝货币市场基金2007年第二季度季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人-中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2007年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、 基金产品概况
基金简称： 收益宝
基金运作方式： 契约型、开放式
基金合同生效日： 2006年7月7日
交易代码： 310338
深交所行情代码： 163104
期末基金份额总额：473,012,013.38份
基金投资目标： 在力保基金资产安全和高流动性的基础上，追求稳定的高于业绩基准的回报。
基金投资策略： 本基金基于市场价值分析，平衡投资组合的流动性和收益性，以价值研究为导向，利用基本分析和数量化分析方法，通过对短期金融工具的积极投资，在控制风险和保证流动性的基础上，追求稳定的当期收益。
业绩比较基准： 同期银行半年期定期存款利率（税后）。
风险收益特征： 低风险、高流动性和持续稳定收益。
基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
三、 主要财务指标和基金净值表现
（一） 主要财务指标
2007年2季度
基金本期净收益 3,244,233.04
期末基金资产净值 473,012,013.38
（二） 基金净值表现
1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较：
2007年2季度
基金净值收益率① 0.5295%
基金净值收益率标准差② 0.0017%
业绩比较基准收益率③ 0.5016%
业绩比较基准收益率标准差④ 0.0002%
①-③ 0.0279%
②-④ 0.0015%
注：本基金收益分配方式是"按日分配收益，按月结转份额"。
2. 基金合同生效以来基金累计净值收益率与同期业绩比较基准的变动比较。
申万巴黎收益宝货币市场基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势
注：本基金业绩比较基准采用的半年期定期存款利率自2007年5月19日起由2.43%（税前）调整为2.61%（税前），上述业绩比较基准收益率及其标准差的计算已相应调整。
四、 管理人报告
（一）基金经理简要介绍
李源海先生，自1999年起从事金融工作，在中国银行深圳市分行从事外汇业务、并任产品开发小组组长、分行风险管理委员会秘书；2001年4月起从事证券行业，历任湘财证券有限责任公司投资银行部项目经理、证券投资部投资经理；2002年4月起担任万家（原天同）基金管理有限公司研究发展部高级经理、基金管理部基金经理；2005年9月加盟本公司，2006年2月起担任盛利强化配置基金的基金经理。拥有6年以上金融从业经验，4年以上证券投资管理经验和3年以上基金从业经历。
（二）基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套的有关法规规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
（三）投资报告与业绩表现
2007年二季度，央行继续频繁采用各种货币政策工具来进行宏观经济调控，其力度超过了第一季度。央行在第二季度，分别在4月份、5月份和6月份3次上调了存款准备金率，每次上调0.5%；在5月中旬，存贷款加息一次，但是这次加息不同于以往，中长期存款的加息幅度大于短期，中长期贷款的加息幅度小于短期。央行在二季度继续通过公开市场操作投放了1100亿的资金，其中投放主要集中在6月份，投放了1918亿。今年上半年商业银行共发放贷款超过2万亿，固定资产投资同比增速逐月走高，CPI在二季度超过了3%。
尽管央行在2季度推出了各种紧缩政策，货币市场收益率的涨幅相对于一季度却不明显。短期品种的收益率上升较少，中长期品种的收益率则上升明显，主要是因为市场存在较强的加息预期、中长期债券供应量增加和特别国债的发行计划。回购利率在二季度的波动较一季度加大，总体回购利率水平较一季度也出现明显上升，这表明央行紧缩流动性的政策开市显现效果。
收益宝基金在操作上，一直维持低的剩余组合期限，规避利率风险，把流动性管理放在基金管理的第一位。收益宝基金同时也把握大盘新股发行所带来的回购利率高企的机会，成功地进行跨市场套利。
在下半年，我们认为国内宏观经济依旧将会保持强劲增长势头，债券市场存在两个较大不利因素，一是特别国债的发行，总体上来看，特别国债的发行将收紧流动性，对于中长期债券将会造成较大的冲击；另外一个是我们预测央行在下半年将会再一次加息，这将会推动收益率曲线整体上移。我们将继续采取谨慎的投资策略，积极把握市场机会，规避利率和流动性风险，争取为持有人提供良好的流动性和安全性管理的基础上，创造合理的收益。
五、 投资组合报告
（一）期末基金资产组合
序号 资产组合 金 额（元） 占总资产比例
1 债券投资 456,563,773.82 95.94%
2 买入返售证券
其中：买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
0.00 0.00%
3 银行存款和清算备付金合计 1,800,763.71 0.38%
4 其他资产 17,544,711.19 3.69%
合 计 475,909,248.72 100.00%
（二）本期债券回购融资情况
序号 项 目 金 额（元） 占净值比例
1 本期债券回购融资余额 2,191,800,000.00 4.05%
其中：买断式回购融入的资金 0.00 0.00%
2 期末债券回购融资余额 0.00 0.00%
其中：买断式回购融入的资金 0.00 0.00%
本报告期内未发生债券正回购资金余额超过基金资产净值20%的情况。
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项 目 天 数
期末投资组合平均剩余期限 53
本期投资组合平均剩余期限最高值 127
本期投资组合平均剩余期限最低值 40
本期投资组合平均剩余期限超过180天的情况：无。
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例
1 30天以内 26.16% -
2 30天（含）-60天 40.03% -
3 60天（含）-90天 22.10% -
4 90天（含）-180天 2.10% -
5 180天（含）-397天（含） 6.51% -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债券 6.51% -
合 计 96.90% -
（四）期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成 本（元） 占基金资产净值比例
1 国家债券 - -
2 金融债券 80,796,001.21 17.08%
其中：政策性金融债 49,999,433.00 10.57%
3 央行票据 375,767,772.61 79.44%
4 企业债券 - -
5 其他 - -
合 计 456,563,773.82 96.52%
剩余存续期超过397天
的浮动利率债券 30,796,568.21 6.51%
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量（张） 成本（元） 占基金资产净值比例
自有投资 买断式回购
1 06央票64 950,000 - 94,587,178.43 20.00%
2 06央票60 700,000 - 69,768,680.49 14.75%
3 06央票48 600,000 - 59,953,387.50 12.67%
4 06央票58 600,000 - 59,833,926.10 12.65%
5 06央票62 600,000 - 59,765,724.37 12.64%
6 06农发08 500,000 - 49,999,433.00 10.57%
7 04建行03浮 300,000 - 30,796,568.21 6.51%
8 07央票33 120,000 - 11,995,000.00 2.54%
9 07央票61 100,000 - 9,943,425.92 2.10%
10 06央票74 100,000 - 9,920,449.80 2.10%
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项 目 偏离情况
本期偏离度的绝对值在0.25%（含）-0.50%间的次数 0
本期偏离度的最高值 -0.0889%
本期偏离度的最低值 -0.1390%
本期每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1111%
（六）投资组合报告附注
1. 基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内摊销。本基金通过每日分配收益使基金份额净值保持在1.00元。
2.本报告期内，本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，该类债券的摊余成本超过当日基金资产净值20%的情况：无。
3. 本报告期内需说明的证券投资决策程序
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
4. 其他资产的构成：
序号 其他资产 金额（元）
1 交易保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 1,307,745.56
4 应收申购款 16,236,965.63
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
合 计 17,544,711.19
六、 基金份额变动情况
2007年2季度
期初基金份额总额 878,786,601.62
本期基金总申购份额 587,758,495.39
本期基金总赎回份额 993,533,083.63
期末基金份额总额 473,012,013.38
七、 备查文件目录
1. 《申万巴黎收益宝货币市场基金基金合同》；
2. 《申万巴黎收益宝货币市场基金招募说明书》及其定期更新；
3. 《申万巴黎收益宝货币市场基金托管协议》；
4. 《申万巴黎收益宝货币市场基金发售公告》
5. 申万巴黎收益宝货币市场基金在指定媒体上公告的其他各项公告。
上述备查文件中基金合同、招募说明书、托管协议和基金发售公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；其他各项公告放置于本基金管理人的住所。
本基金管理人住所地址为：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。
上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
申万巴黎基金管理有限公司
二零零七年七月一十八日
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