工商银行逆市飘红 总市值居全球银行第三

　　理财周报记者 张伟湘/文

　　7月6日，上证综指在2个小时内迅速从3563点调整走势中的第二低点飚升到3780点，这是一波由工商银行(601398.SH)引发的急剧反弹。反弹的余波一直延伸至7月12日。

　　在工商银行带动下，整个金融板块焕发出极大活力，成为一周股市中最大亮点。其中华夏银行(600015.SH)和交通银行(601328.SH)一度挤进日成交活跃股前20位。招商银行(600036.SH)更是创下H股股价超过A股特例(不计算港币与人民币之间差额)。

　　因股价持续稳定在5.3元至5.5元间,工商银行一扫之前的阴霾，以大约2100亿美元的总市值再次位列全世界第三大银行，仅次于美国的花旗银行和美国银行。

　　银行板块齐发力

　　根据上交所的数据，7月4日至7月6日，工商银行的日成交量一直在1.5亿股至2.2亿股之间,而成交金额也稳定在8亿元至12亿元之间。但是7月9日，工商银行的交易突然变得活跃，5.18元开盘,收于5.27元,成交量为4.01亿股,成交金额升至21.16亿元，比上一交易日上涨2.13%。7月10日，工商银行的交易量再次提升，开盘价达5.33元,收市价达5.36元,成交量4.51亿股,成交金额达到24.45亿元。涨幅1.71%。

　　受此影响，沪指日成交量活跃股的座次也在悄然发生变化。7月9日，民生银行(600016.SH)攀至第三位，以11.45元开盘，11.69元收盘,成交量为1.6亿股,成交金额18.61亿元。中国银行(601988.SH)则位列第四，开盘价为5.01元,收盘价为5.07元,成交量为1.22亿股,成交金额6.16亿元。此时，第二天突然冲进前十位的招商银行(600036.SH)开始发力，以5996万股的成交量进入前20位。

　　7月10日，中国银行的成交量上升到第三位,而招商银行则上升到第六位,与7月9日相比,中国银行的成交量提升了3000万股,而招商银行几乎翻倍,达到1.13亿股。

　　业绩提升助推股价

　　早在6月，最新一期的《亚洲周刊》就把"亚洲最赚钱银行"的桂冠赐给了工商银行，称其去年共获利60多亿美元，比2006年增长约30%。同时，工商银行的总资产达9300多亿美元，位列亚洲第二。

　　而工商银行的业绩报告显示：工商银行今年上半年中期业绩同比增长50%以上。增长的主要原因是信贷和资金业务收益的增长，以及中间业务的大幅增长。同时，今年上半年公司利差明显上升，成为净利息收入快速增长的驱动因素。

　　具体而言，今年上半年工商银行业绩提升主要得益于三方面：一是资产收益率的上升，利差出现恢复性上升，预计上半年利差较去年全年上升10-15个基点左右，全年净利息收入增长21%左右。同时，非利息收入持续高速增长。二是今年上半年由于资本市场的爆发式增长，公司相关手续费收入增速明显提高，主要体现在代理业务、托管业务和

理财业务等收入上，预测全年手续费收入将呈现较高的增长。此外，汇兑损失在上半年有望有所下降，两项因素共同作用，使非利息收入出现高速增长。预测全年非利息收入增长50%左右。三是工商银行今年上半年拨备支出的增长速度有所放缓。预计工商银行的中期

不良资产率将较今年第一季度末有所下降，大约降到3.5%左右，而拨备覆盖率基本稳定，拨备支出增长有所下降。

　　鉴于今年的宏观经济景气情况，在覆盖率提高较少的情况下，工商银行的全年拨备支出有望出现负增长。据预测，工商银行的年拨备前利润增长31%，净利润可望增长55%。

　　如果工商银行今年净利润增长可达到预期目标，那么其每股收益将达0.23元，对应的市盈率将为23.20倍。

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