都市股份变海通证券 首例券商借壳上市案告成

　　本报记者:张汉青 实习生:郑昱 杨眉 来源:经济参考报

　　7月10日，上海市都市农商社股份有限公司(简称：都市股份 600837.SH)发布公告称，已经正式更名为海通证券股份有限公司。这一颇具标志意义的消息，宣告了备受关注的国内第一例券商借壳上市案例的最终完成。至此，沪深股市的上市券商数量共为三家，另外两家分别是中信证券和宏源证券。

　　业内人士指出，近期受股市走强的影响，国内券商纷纷谋求上市。而此次海通证券借壳上市的成功，无疑打开了券商上市的新空间，一波券商上市潮可望在不久之后陆续到来。

　　都市股份将更名海通证券

　　根据都市股份7月10日披露的信息，该公司与海通证券股份有限公司合并工商变更登记于2007年7月6日在上海市工商行政管理局办理完毕，公司名称将正式变更为海通证券股份有限公司，注册资本由人民币35827.3万元变更为人民币338927.3万元。

　　据了解，在借壳完成后，海通证券将以13.15元的价格、定向增发不超过10亿股，届时，公司的净资产将进一步上升到174亿元，每股净资产将增厚到4元左右，资本实力将大为提升，与券商股龙头中信证券的差距也将迅速缩小。这也为后续业务规模的提升和创新业务的开展提供了基本保障。

　　海通证券一位高层人士在接受记者采访时表示，目前的沪市

　　券商上市的路径选择

　　据了解，目前我国本土券商面临证券业全面开放的压力，伴随证券业综合治理接近尾声，在证监会明确支持合规券商通过上市融资、定向增资、引入战略投资者等途径充实资本的背景下，券商行业刮起了一股上市风潮。

　　而中信和宏源上市之后优势的陆续显现，也成为有竞争力的证券公司争先上市的一大推动力。资料显示，中信证券一季度净利润同比增长12倍以上，都市股份公告前的股价就一路上扬，从今年1月4日收盘价6.38元，上涨至7月8日收盘价42.28元，短短半年翻了7倍。由此可见，上市之后券商将获得持续的资本补充，后续规模的提升和创新业务的开展都将是十分有益的。在此促动下，券商上市的步伐正在加快。7月7日，光大证券和东方证券同时发布公告，宣称开始接受IPO上市辅导。另外，招商、国信、中金、国泰君安券商机构都明确表示将通过IPO上市。

　　但是另一方面，民族证券高级研究员唐震斌表示，争抢IPO名额的企业犹如千军万马过独木桥，由于证监会对此还限制较严，最终能够过会发行股票的企业不到70%。在此背景下，借壳上市成为不少券商“曲线救国”的选择。

　　与IPO相比，借壳上市的优势在于“短、平、快”，倘若重组方案合理有效，券商就可以在更短的时间内上市。

　　自2006年9月广发证券提出借壳上市以来，提出借壳上市方案的券商已经超过了10家。海通证券已经成功借壳都市股份，东北证券和国元证券的借壳上市方案也获证监会有条件审核通过。国金证券51.76%的股权获批准注入成都建投，广发证券借壳延边公路还在等待证监会的批准。

　　然而，券商借壳之路也非想像的那么简单。广发证券借壳延边公路一事可谓是一波三折，至今仍未有结果。当初长江证券借壳东湖高新、凯迪电力的计划都宣告夭折，东方证券和光大证券去年的借壳方案也以失败告终。

　　据了解，借壳上市就其技术难度而言比IPO更复杂，所以有专业人士预计本年度能实现借壳上市的券商不会太多。

　　管理层规范借壳鼓励优秀券商上市

　　据了解，中国证监会机构部负责人早在2006年就曾明确表示，“证监会继续鼓励一批优秀券商着手IPO、借壳上市的工作”。中国证券业协会已将证券公司上市作为本年度工作的重点，证券业协会副会长黄湘平表示，券商上市必须提速。

　　业内人士据此认为，扶持本土优势券商通过资本平台快速发展，将是相关管理层下半年的基本思路。

　　监管层要求证券公司上市必须符合以下几点条件：其一，净资本8亿元以上；其二，三大业务最近三年有两年在行业内排在前20位；其三，最近三年有两年盈利且不低于1亿元；其四，最近三年无违规违法行为。此外，借壳公司必须保证股价不能出现异动，相关信息披露要及时准确。