摇新 机会如何把握

　　昨天，南京银行、宁波银行、高金食品和广东蓉胜四家公司招股书集中亮相，这意味着下半年新股发行已开局。在大盘震荡期，很多投资者更乐意申购新股。业内人士建议，中小投资者除了自己参与新股外，还可以购买带“打新”功能的债券基金，如兴业转债、南方宝元、长盛债券和宝康债券等。

　　新股发行接踵而来

　　随着发行审核工作的马不停蹄，已过会待发行的新股将增多，新股发行可能加速；同时，H股回归也将鱼贯而来。继中国 石油、建设银行分别宣布发行不超过40亿和90亿股A股后，中国神华董事会也正式宣布将发行不超过18亿股A股。预计这3家公司筹资规模将接近1400亿元，与今年上半年43家公司首发A股合计筹资规模相当。此外，首都机场、上海复地、富力地产、中海油田、紫金矿业等回归方案已经股东大会通过，只等“上会”，加上红筹股回归预期，下半年新股将进入密集发行期。

　　新股扩容增大，在给二级市场形成资金分流压力同时，却给一级市场的资金带来了机会。“5月以来

新股发行少，中签率低，新股申购收益低。新股发行多了，资金可滚动利用，且同时发行时申购资金分散，中签率有望提高，收益率将上升。”一位在4000点以上就撤离二级市场的打新专业户表示。

　　南京银行最受关注

　　在下周四将发行的四只新股中，南京银行因发行规模大，中签率可能相对高而受到各方关注。南京银行

　　IPO拟发行不超过7亿股A股，而宁波银行发行不超过4.5亿股，另两只高金食品和广东蓉胜为中小盘股。

　　尽管目前四只新股发行价格待定，但根据南京银行和宁波银行去年每股净利润0.49元和0.33元，按照20～30倍市盈率推算，其发行价格应该在9.8元至15元和6.6至9.9元。这两只新股将成为打新资金重点关注对象。由于南京银行盈利能力较强，中签率相对会较高，更受青睐。

　　2006年，南京银行加权平均净资产收益率达25.31%。近3年，公司总资产和净利润年复合增长率分别达到23.1%和65.2%。2006年末资本充足率11.71%，核心资本充足率8.39%，不良贷款率2.47%，多项指标居同行业前列。公司此次上市，所募集的资金将作为实现区域经营的资金来源保障，积极争取在上海、杭州等地开设新的分支机构，加速跨区域发展的步伐。2006年，南京银行参股山东日照市

商业银行，以18%的股权成为该行的第一大股东。南京银行是首批进入银行间债券市场的城市商业银行之一，2002年债券现货买卖交易量列市场第一，超过了当年工农中建4大国有银行的总和。

　　重点申购两银行股

　　由于中小板新股中签率一般较低，中一手才500股，因此申万分析师认为，中小投资者应重点申购两银行新股。以中国远洋网上申购12173亿元计算，两银行网上发行中签率可能在1%左右。在4只新股同日发行条件下，社会公众应该选择重点申购南京银行。而具有资金或融资优势的机构理论上仍可考虑平均分配申购资金比例，以实现申购新股的平均化收益率。