招商地产自查内部管理缺口

　　本报记者 徐广蓉

　　6月30日，在各个上市公司紧锣密鼓地进行的自查和整改中，招商地产发布了自查报告和整改计划，特别提示了在与大股东之间，以及公司内部治理问题中，“存在有待改进的问题”。

　　“这些问题并不影响到上市公司的基本面。”招商地产高管如此认为。

　　自查隐瞒利润？

　　由于市场近期对于招商地产隐瞒利润的猜测较多，认为招商地产没有实行股权激励的前提下，减缓了项目的结转速度，同时也减缓了土地的储备速度，业绩相当保守。

　　2004开始，连续三年财报显示，招商地产的

房地产销售结算面积、房地产销售收入逐年下滑，在房地产全行业整体大幅增长的背景之下，仅仅是受惠于同期

房价不断上涨，招商地产的净利润保持了一定的增长。

　　2004-2006年，招商地产的房地产销售结算面积分别为29.27万平方米、21.12万平方米、16.45万平方米，呈现逐年下降的趋势。由于招商地产的主营收入中包含了持有物业租赁、园区供水供电收入等，剔除这些部分，招商地产2004-2006年房地产销售收入分别为21.67亿、16.62亿、16.03亿，亦是逐年下降。导致了2005、2006年，招商地产的净利润分别为4.22亿、5.68亿，净利润增长率分别为17%、34%。利润额和增长率远逊于万科。

　　与此同时，招商地产存在大量未分配利润。至2006年末，招商地产总股本6.3亿股，2006年末，每股净利润为0.92元，而每股未分配利润达2.48元，每股

公积金2.4元，也就是说2006年末，招商地产的未分配利润与公积金合计达到30.7亿，这一金额相当于2006年度净利润的5.4倍。

　　几项财务指标的异化，使投资者猜测，招商地产存在隐瞒利润的状况。而自查结果显示“公司在执行信息披露相关制度时尚有不尽完善的地方。”

　　但招商地产高管否认了上述猜测，并表示信息披露与财务指标是两回事，主要的失误是指“2007年3月6日公司因拟采用非公开发行方式进行再融资而临时停牌。为尽快恢复交易，在证监会相关部门的同意下，2007年3月13日公司将有关非公开发行的若干项已经确定的议案安排先召开一次董事会，第五届董事会第十四次会议以通讯表决的方式形成相关决议。部分在深圳的董事现场参加了会议，其他外地董事通过通讯表决的方式参加。而在董事会决议公告中，公司未按通讯表决的方式披露，而按照完全现场召开会议的形式披露，在该次董事会决议披露中存在失误。”

　　对于此招商地产将进行整改，进行完全、及时的信息披露。“尽快完善信息披露相关制度，使流程表格化，坚决杜绝该类事件的再次发生。”整改公告表示。

　　不影响基本面

　　招商地产的自查显示，上市公司“存在有待改进的问题”，其中包括了：

　　(一)公司存在提前将部分财务数据报送给大股东蛇口工业区的情形；

　　(二)董事会下设的审计委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会三个专门委员会尚未全面开展工作；

　　(三)公司部分管理制度需要根据最新的法律法规的要求进一步完善；

　　(四)公司在执行信息披露相关制度时尚有不尽完善的地方；

　　(五)《公司章程》中个别条款的表述不够清楚、明确，另有条款与公司实际情况不甚符合。

　　同日，招商地产披露了“董事会薪酬与考核委员会工作细则”，“董事会审计委员会工作细则”，“董事会战略委员会工作细则”，“内部控制制度”等等，对以上问题进行了回应。

　　公司高管表示，“以上问题并不会带来对公司基本面的影响。”

　　对于向大股东提前报送财务数据的问题，公告中承认，根据国资委关于中央企业定期报送主要财务、业务数据的相关规定，本公司控股股东蛇口工业区需向招商局集团有限公司定期报送相关数据。鉴于此，本公司存在定期向控股股东蛇口工业区报送主要财务数据的情况。

　　“作为国有企业，普遍存在着股东对下属公司要求有知情权的情况。”该高管表示，公司将于8月25日完成整改，“我们将会进一步完善以董事会为主的公司治理结构。”提供未公开信息前，需召开董事会审议通过，形成决议，关联董事回避；相关信息同时报交易所，重大信息及时披露；实施内幕信息知情人员报备制度。

　　招商地产就内部治理问题还表示，公司部分管理制度需要根据最新的法律法规的要求进一步完善。2005年以来，监管部门对有关上市公司的法律法规作出了修订，证监会和深圳证券交易所最近又发布了《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司内控指引》。公司部分制度还需根据新的要求进行修改。

　　“公司在近两年内，多次修改调整章程，去年就为此召开2次股东大会，现在法规更加趋于严格，我们在更新章程中还有一些不能够完全吻合的地方，我们将尽快改进。”该高管表示。

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