亏损增发 *ST新天酝酿融资转型

　　上海报道 本报记者 李雨

　　6月26日，＊ST新天(600084。SH)开盘后直奔涨停，收于8.56元，6月27日，开盘后继续封住涨停，在调整市道中表现抢眼。

　　市场人士认为，＊ST新天的强势与增发公告有关。

　　6月26日，＊ST新天公告称，公司调整原来的定向增发方案，由原计划发行1.2亿股调整为3亿股，发行价格不低于8.24元／股。

　　“增发价格与股价相差无几，不连续几个涨停才怪呢。”市场人士认为。

　　按增发价格计算，增发3亿股＊ST新天将募集资金24.72亿元。

　　“我们希望能够引进一些战略投资者，包括海外的同行企业和国内有实力的经销商。”6月27日，＊ST新天董秘查勇告诉记者。

　　亏损增发

　　“调整定向增发方案是综合考虑的结果。”6月27日，查勇告诉记者，增加发行规模主要是募集更多的资金，以偿还银行贷款，直接降低公司的财务费用。

　　数据显示，截至2007年3月31日，＊ST新天银行负债为27.24亿元，2006年度财务费用高达2.36亿元。而2006年度，＊ST新天的主营业务收入仅为3.66亿元。

　　这种财务结构严重拖累了公司的正常经营，“庞大的利息支出成为公司的沉重负担”。

　　2007年第一季度，＊ST新天实现销售收入8780万元，但同期的财务费用为6194万元。

　　长期跟踪研究＊ST新天的国金

　　陈钢认为，如果财务费用问题不能有效解决，单纯靠公司销售实现扭亏为盈的难度很大。如果定向增发如期实施，预计每年将节省财务费用1.5亿元。

　　查勇告诉记者，不解决公司的财务费用问题，＊ST新天就无法走上良性发展的道路。

　　查勇告诉记者，公司正在和一些机构积极沟通，希望引进海外葡萄酒类大型企业，利用其在国外的渠道，让新天的葡萄酒占领海外市场；国内有资金实力，以及拥有一定销售渠道的经销商，也是新天引进的目标企业。

　　据悉，中信集团非常看好＊ST新天的葡萄酒产业，也持有＊ST新天大股东新天国际集团49%的股权，间接持有＊ST新天16%的股份。新疆建设兵团国资委持有新天国际集团余下的51%股权。

　　增发方案的另一大变动是，＊ST新天第一大股东新天国际集团以现金认购的比例从原来不低于发行股数的40%变为不高于发行股数的25%。

　　此举表明，新疆建设兵团不再强调一定要保住绝对控股地位，从而更有利于引进新的战略投资者。

　　＊ST新天的增发一定程度上得到了政府的支持。6月27日，＊ST新天的一位高层在接受记者采访时表示，公司力争在2007年实现盈利，新疆建设兵团将给予一定的支持。同时，在审批方面，公司已经和相关监管部门进行了一定的沟通，“符合上报材料的标准”。

　　如此，＊ST新天将成为亏损上市公司定向增发第一股。按照2006年报，＊ST新天净利润亏损5.33亿元，净资产为-3.89亿元。

　　＊ST新天转型

　　“目前公司正处于转型阶段，也是公司最困难的时期，也是转折点。”2006年，＊ST新天一次性解决历史包袱，造成当年巨亏5.33亿元。

　　而新生似乎将从定向增发开始。

　　按照调整方案，公司定向增发募集的资金除了偿还贷款之外，其中的5亿元将用于建立、完善葡萄酒产业的营销体系和网络以及葡萄酒产品的品牌宣传。

　　根据＊ST新天葡萄酒业务的战略调整方案，目前公司葡萄酒产品的销售工作已全部由控股子公司——新天国际酒业销售有限公司——负责。定向增发完成后，公司拟对酒业销售公司进行增资，预计使用募集资金5亿元。

　　事实上，葡萄酒产业的发展已经关乎＊ST新天的生死存亡。在目前＊ST新天的营业收入中，酒类销售额占据公司总收入的60%强，2006年公司酒类收入1.976亿元，实现营业收入3487.1万元。

　　“但由于投入不足，公司的葡萄酒产业优势还没有体现出来。”公司方面表示，公司在葡萄基地、原料品质和产能规模上已具备一定的优势。

　　为此，公司在2006年进行了产业转型，目前公司已经确定了以葡萄酒产业为公司的主营业务。6月27日，＊ST新天的高层告诉记者，从2006年下半年开始，公司就开始进行产业调整，和葡萄酒产业不相关的资产都将剥离出去。

　　2006年，公司和大股东新天国际集团进行了资产置换，用新天国际集团的土地资产置换了公司的贸易资产，“新置换的土地作为公司以后的葡萄酒生产基地”。

　　同时，彻底停止了贸易业务的经营，不再开发新的

　　据悉，截至目前，＊ST新天还有3亿房产资产，“大部分在乌鲁木齐，今年预计销售1.5亿，最终全部退出”。而公司的新天农场，也计划剥离给大股东新天国际集团。

　　同时，新天国际酒业销售公司从上海迁往新疆也是战略调整的一部分，“以加强产销衔接，方便内部管理以及降低成本”。

　　另外，“在资金方面，国开行的6.8亿授信贷款，公司也正在积极努力当中。”上述＊ST新天的高层表示，在处置相关资产以及加强葡萄酒销售的基础上，力争公司2007年扭亏。