中金所全套规则正式发布实施

　　股指期货推出前的规则准备工作基本完毕

　　罗文辉

　　昨日，中国金融期货交易所(下称“中金所”)正式发布实施了《交易规则》及相关8个配套实施细则。中金所完整的规则体系和风险管理制度由此建立，加上国务院发布实施《期货交易管理条例》以及证监会发布实施的《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》等规章，中国金融期货市场法规体系初步成型，意味着股指期货推出前的规则准备工作基本完毕。

　　此次中金所发布交易规则及8项实施细则，分别从不同角度规定了股指期货交易、结算、交割、会员管理、风险控制和信息管理的具体制度。使得金融期货市场形成了上有国务院层面的《期货交易管理条例》，中有证监会层面的规章，下有交易所层面的业务规则的全方位、立体性的法规、规章和规则体系。

　　不过，即使规则准备工作基本完毕，但股指期货推出时间依然未明确。本月中旬，中国证监会副主席屠光绍曾表示，推出股指期货没有时间表。

　　中金所介绍，昨日正式发布的《交易规则》和《违规违约处理办法》日前获证监会批准，而同日发布的配套实施细则包括：《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《信息管理办法》、《套期保值管理办法》。正式发布的规则体系与“五一”节前征求意见稿并无多少差别。

　　中金所规则体系主要有四处创新，包括会员分级结算制度、结算会员联保制度、熔断制度和现金交割制度。而在风险防范上，中金所建立了一套基于股指期货交易特有运行模式的风险管理制度，包括保证金制度、价格限制制度、限仓制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度、风险警示制度在内的八项风险控制制度。

　　中金所称此次《交易规则》及其实施细则的正式发布，标志着中金所的规则体系和风险管理制度已经建立，而作为股指期货准备工作中的阶段性成果，也标志着股指期货的准备工作取得了重大进展。

　　随着日前金融期货法规体系的基本完备，金融期货的诞生具备了坚实的法规基础。而在中金所《交易规则》及其实施细则出台之后，市场参与各方将依据相关规则加快准备工作，推动股指期货的上市进程。