中远归A首日表现略高于市场预期

　　任亮

　　昨日，中国远洋(601919.SH)开始在上交所上市交易。这是自5月15日交通银行(601328.SH)之后又一家含H股公司在A股市场上市。

　　不过与交通银行上市首日带着一根长上影线的阴线相比，中国远洋的走势显得更为强劲一些。昨日，中国远洋以15.52元当日最低价开盘，一路走高至当日最高价17.15元后开始有所回落，最终收盘于16.38元，收盘涨幅93.16%，全天换手率为57.52%。

　　业务涉及整个集装箱航运产业链的中国远洋，也被很多券商研究员给予了较高评价。

　　虽然如此，但其上市首日的表示似乎仍高于部分行业研究员的预期。

　　东方

证券陆从珍在一份报告中认为，市值在500亿元以上的H股蓝筹公司，目前其A股价格相对于H股的溢价平均在33%左右，而从交通运输类公司来比较，A股对H股的平均溢价在35%左右。这样计算出来，中国远洋合理股价应该在15.16元左右。而如果对中国远洋进行分业务估值的话，则应该为13.03元。按其分析来看，其合理估值区间在13元至15元上下。

　　而长江证券给予中国远洋的估值虽较高，为16.25元，但也低于其当日收盘价。他们认为，中国远洋作为中远集团的旗舰上市公司和核心资本运作平台，已经明确获得注入干散货资产的承诺，同时预期油运资产也将最终被整合进上市公司。而干散货资产2007年可以实现的净利润大约在50亿到70亿元之间。而当中国远洋对其收购价格在250亿至486亿元之间，按本次A股发行价格8.48元计算，将使中国远洋2007年EPS增加0.34元至0.59元。

　　国泰君安莫言均在其报告中指出，中国远洋首日定价应该成为业界所关注的焦点。因为中国远洋发行P/E已创A股历史之最，公众申购资金数量亦为股市之最。同时，自5月底以来股市连续剧烈震荡的条件下，中国远洋的初始收益率或将成为检验新股上市收益是否结构性转折的重要风向标。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。