*ST华源迎来生死大考

　　可以肯定的是，使华源股份（*ST华源，600094)一鸣惊人的，并不是公司的业绩和股价。

　　由于旗下控股子公司安徽华源生物药业有限公司去年8月被曝出“欣弗事件”，*ST华源就开始不再默默无闻了。此后，大股东占款、控股股东易主、旗下其他子公司宣布进入破产程序以及公司的退市风险，一直到近期再次曝出的“欣弗”含“毒”事件，似乎已经将华源股份推向万劫不复的境地。

　　留下还是离开，留给*ST华源选择的时间，还剩下半年。

　　最新公告中报仍将亏损

　　“600094，华源股份，一季报每股收益-0.58元，净利润-3.64亿元，预计净利润仍为亏损。”在最新的沪深两市2007年报预报一览表中，统计者用简短的会计术语勾勒出一个是非不断的上市公司的最新“形象”。

　　“欣弗事件”是华源股份“一夜成名”的推动力，但是即使没有此事件，华源股份的业绩危机也将全面爆发。

　　公开资料显示，受华源集团影响，该公司2006年初因“欣弗事件”停产的常州3家企业至今仍未恢复生产，化纤产品市场依然疲软。公司年初被大股东及其附属企业非经营性占款余额为3.58亿元，尽管当时制定了在2006年年底完成清欠任务的方案，但是至2006年9月底，公司只清欠了8357.41万元。

　　而在公司2006年年报中，公司净利润为-9.51亿元，较2005年的-4.95亿元下降130.89%；每股收益-1.93元，较2005年的-1.007元下降92.06%。

　　控股子公司只能破产还债

　　今年3月22日，华源股份下属公司华源蕾迪斯因亏损严重，无力偿还到期债务，经常州市中院审理后宣告华源蕾迪斯破产还债。

　　当时的华源股份公告称，蕾迪斯的破产有可能会造成公司2006年的股权投资损失1.85亿元人民币；另外，公司为其提供连带责任担保，其中涉及人民币2.08亿元，美元0.36亿元。该部分连带责任担保也可能给公司造成一定的损失。

　　之后，华源股份发布公告表示，华润聚酯（常州）有限公司于5月15日以3.1亿元的价格，购得蕾迪斯破产财产。

　　华源股份发布的2006年年报显示，华源蕾迪斯去年的净利润亏损达到2.69亿元之多。而该公司的亏损也是华源股份巨额亏损的主要原因。

　　尽管华源蕾迪斯被拍卖还债，华源股份还是因为2005、2006两年亏损的缘故，面临退市危机。

　　更让人担忧的是，华源股份2007年4月4日表示，公司与上海华源投资发展(集团)有限公司关于华源(泰国)纺织有限公司100%股权之转让协议的解除及债权债务转移协议生效后，公司已对华源集团的债权2.98亿元与华源集团对公司的债权人民币3.04亿元相互冲抵，抵消后的余额共计674.46万元。作为公司对华源集团的债务，这次股权转让，不仅使华源集团清欠，还使华源股份变成债务人，这样的角色转换使该公司的中小股东颇感惊讶。

　　“欣弗事件”含毒问题未全解决

　　而更让人吃惊的是，时隔一年，“欣弗”阴霾非但未散，而且余波难平。近日，国家食品药品监督管理局公布了2007年度第一期药品质量公告，其中“欣弗事件”的主角安徽华源生物药业有限公司因为药品丹参滴注液pH值不合格而“榜上有名”。

　　对此，安徽华源生物药业有限公司办公室相关工作人员在接受记者采访时表示，这批药公司早就在一年前就停止生产了。另据该人士介绍，公司目前仍在停产整顿，等待GMP证书的重新审批，暂时不会对问题药品进行善后处理。

　　重组方案新东家一拖再拖

　　2007年6月11日，华源股份曾发布公告称，到目前为止并在可预见的两周之内，公司、公司控股股东及实质控制人均确认不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项，请投资者注意投资风险。

　　而让其做出上述澄清的，正是市场对公司重组预期的炒作。

　　公开资料显示，2006年11月30日，“华源系”旗下的3家上市公司*ST华源（600094）、S*ST源药（600656）、S源发（600757）同时发布提示性公告称：华源集团的股权结构发生变更，国资委持有华源集团9.136%的股权无偿划拨给中国华润总公司；2006年3月8日至11月23日之间，华源集团20家股东（含华润总公司）和金夏投资集团（中国）有限公司签订了股权转让协议，将其持有91.662%的股权转让给金夏集团。转让完成后，华润集团将持有华源集团100%的股份。

　　公开资料显示，尽管国资委去年9月已经将所持9.13%股权划转给华润集团，标志着华润正式接管华源，但是华源重组的步伐依旧显得沉重。参与重组华源一年以来，华润认为华源集团的问题比预想的还要复杂和严重，这也是重组进展缓慢的主要原因之一。

　　华润董事长陈新华在接受记者采访时曾表示，对华源的重组要一步一回头，不能急于求成。而华润集团总经理宋林在华源集团2007年经理人会议上指出，对华源的感觉就是缺乏沟通，总部对经营层面的管控能力弱，对资产重视重于对经营的重视。

　　由于目前以银行为主的债权人仍随时会冻结华源集团持有的子公司资产，因此指望华润大幅度向华源系公司注入资金和资产还不切实际。

　　上周五，*ST华源收于5.68元较前一交易日下跌4.05%。