阿赛洛参股莱钢前途不明 发改委审批迟迟未决

　　新浪财经讯 莱钢股份今晚(19日)一纸公告，澄清中透露出种种无奈。

　　面对媒体盛传的“阿赛洛参股莱钢已被拒绝”的消息，莱钢股份澄清说，此事尚在正常审批过程中。

　　事实上，阿赛洛参股莱钢的计划不得不面临多种变数——包括来自国家部门迟迟未决的表态、阿赛洛对抗米塔尔强行收购战的成败，还有国内钢铁产业步履维艰的整合旅程。

　　阿赛洛参股莱钢还在审批

　　这条题为“中国钢铁业酝酿关门抵御外资 已获发改委首肯”的报道指出，今年8月，相关部门明确拒绝了安塞乐(Arcelor，又译阿塞洛)对莱钢股份的收购要求。

　　作者指出，相关部门作此决策的背景是国际钢铁业巨头的纷纷合作。

　　报道中提及，国家发改委顾问石启荣在一份名为《安塞乐-米塔尔合并的启示》的报告中指出，国内钢铁企业应快速重组成几个5000万吨，乃至1亿吨的大型钢铁集团。这份报告获得了国家发改委主任马凯和副主任张国宝的批示。

　　莱钢股份则在今日的公告中反驳说，莱钢集团向阿赛洛中国控股(卢森堡)有限公司转让所持公司部分国有法人股的股权转让事项目前正在国家有关部委正常审批中，公司目前并无应披露而未披露的信息。

　　事实上，这场审批已持续近半年之久。

　　莱钢于今年2月24日和阿赛洛正式签署了股权转让协议。

　　阿赛洛以每股5.888元的价格受让莱钢集团持有的莱钢股份38.41%股权，转让总价款为20.86亿元，股权转让完成后莱钢集团仍持有莱钢股份38.41%股权，与阿赛洛并列莱钢股份第一大股东。双方当时除了签署上述股权转让协议和5年的禁售期协议，还签署了包括技术转让、合资建厂、商务资源共享等一揽子协议。

　　早在今年5月，国资委对莱钢集团的股权转让批复流程已经基本走完，接下来就是发改委、商务部的审批关。

　　其时，莱钢宣传部负责人预计，在莱钢股份股改前的5月底，就可签发正式的文件。

　　然而直到今天，审批还在继续。

　　阿赛洛米塔尔之战殃及莱钢？

　　事实上，除了国家钢铁并购政策的的变数，来自国内外产业竞争的变化也不容忽视。

　　首先是阿赛洛对抗米塔尔之战。

　　已经更名为“安塞乐”的阿赛洛，在今年1月27日获悉了来自全球钢铁业第一的米塔尔集团的惊人构想。米塔尔老板宣称，愿以180亿欧元(232亿美元)的代价强行收购阿赛洛。

　　股权分散的阿赛洛动用了一切可以反抗的形式对抗这场收购。他们质疑米塔尔的商业模式、安全记录、公司治理状况，并争取到了来自政界人士的声援。

　　报道分析，就在收购与反收购之战如火如荼之际，阿赛洛突然宣布参股莱钢股份，显然是希望此项交易可说服股东相信公司的全球增长策略优于与米塔尔的交易。

　　5月18日，米塔尔宣布将收购价格提高至258亿欧元。

　　阿赛洛的回应是宣布与俄罗斯北方钢铁公司的合并案。这份阿赛洛曾强烈向股东们推荐的合并案显然有力地阻击了来自米塔尔的进攻。

　　但米塔尔亦作出回击，通过股东大会程序阻止合同生效。

　　据媒体报道，7月18日，米塔尔集团已购得阿赛洛集团50%的股份，7月27日，米塔尔集团已购得阿赛洛集团近92%的股份，世界超级钢铁集团——“阿赛洛-米塔尔集团”诞生。

　　然而，这次举世瞩目的钢铁业合并案对莱钢来说，并不具利好效果。管理层是否会容忍同一家国外公司持续投资内地钢铁业(此前米塔尔已参股华菱管线)，尚在未知。

　　但江南金融研究所研究员杜丽虹认为，阿赛洛参股莱钢至今仍未通过审批，与米塔尔的收购行动没有直接关系，中国钢铁政策向来比较谨慎，之前米塔尔参股华菱管线，也是在作出了股权上的让步与技术和市场的承诺之后才通过审批的。

　　国内钢铁企业联合问题多多

　　另外一方面，国内钢铁企业快速联合面临来自多方面的困境。

　　一方面，国有资产出资人收益问题不清。

　　中国冶金规划院院长单尚华指出，目前国内钢铁企业，尤其是除宝钢、武钢、

鞍钢三巨头以外的大中型钢铁企业之所以倾向卖给外资，归根结底就是一个“钱”字：卖给外资，马上获得真金白银，资产立即套现，所获资金马上可以投入企业的技术改造和规模扩张等等。

　　而国内企业的联合重组大部分是资产无偿划拨，比如鞍本重组，宝钢重组八钢等。

　　另外一方面，地方政府主导的整合占据了产业整合的大多数，这就形成了联而不合，重组务虚成分较严重。

　　杜丽虹指出：“从美国19世纪末的钢铁业的经验来看，任何形式的战略联盟终将破产，只有基于

资本市场的战略并购才能完成产业资产整合的重任。”

　　(lele/文)

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