G万科众高管欲分享1.2亿元

　　G首份限制性股票激励计划出台，近160名中高层人员可以参与

　　万科众高管欲分享1.2亿元

　　昨日，G万科(资讯 行情 论坛)(000002)推出深沪主板市场首份限制性股票激励计划。根据昨日同时公布的年报，2005年G万科的净利润13.5亿元。如果2006年净利润增长率(扣除 激励基金后)超过15％，公司首期可提取的激励基金将达3000万元左右；若2006年净利润增长率(扣除激励基金后)达到30％，首期可提取的激励基金将达1.2亿元左右。据悉，G万科近160名中高层人员可以参与首期股权激励计划。

　　提取激励须满足两条件

　　根据公告，G万科将以2006－2008年为首期限制性股票激励计划期间，3年内，如果每年的业绩达到设定的指标，则按当年净利润净增加额的一定比例提取激励基金，通过信托管理方式委托信托公司买入公司A股股票。每年买入的股票经过1年的储备期和等待期，还必须满足与股价挂钩的归属条件(当年年均股价高于上一年年均股价)，才能最终奖励给激励对象。该计划尚待证监会审核以及股东大会通过后，才可执行。

　　据悉，G万科在提取激励基金时，必须同时满足两个业绩指标:一是从持续增长角度考虑，与规模因素相挂钩，确定15％的净利润增长率，二是从盈利能力考虑，为保证未来公司不会过度扩张摊薄股东回报，确定了12％经全面摊薄的净资产收益率。在此基础上，按当年净利润净增加额的一定比例提取激励基金，增幅越高，激励基金的计提比例也越高，但向上封顶，即当净利润增幅达到30％及以上时，计提比例达到30％的上限，即:管理层所分享的是公司业绩和股东权益增加部分的一定比例，最多为30％。

　　经查，G万科2005年任职董、监事和高管的年薪总额2188.8万元，金额最高的前3名董事薪金达715万元，在整个地产上市公司中属于中等偏上水平。同时，该公司去年将原有针对中高级管理人员等的优惠购房政策调整为特别奖励——以净资产收益率为指标，若该指标超过15％，则以超出部分所对应的净利润为基数计提10％。按激励计划的远景目标，激励对象将获得公司股权，由此成为公司股东。

　　激励计划获市场正面回应

　　G万科股票激励方案的激励强度大。方案对“当年净利润”取值增加了三个严格条件:一是在取值上采取的是非经常性损益扣除前和扣除后孰低的原则；二是如果公司以定向发行股票购买资产对当年净利润的影响超过10％，则这部分资产对应的净利润应从“当年净利润”中扣除；三是需要扣掉因为提取激励基金本身产生的费用。据测算，扣除激励基金前净利润增长16.7％是股票激励的最低要求。

　　昨日发布的G万科年报提出，2006年将新增1000万平方米的土地储备，资金需求为200亿元。为此，公司计划年内进行一次股权融资。万科董秘肖莉对此表示，再融资要看管理层何时开闸，而由此带来对激励计划中净资产收益率提高的压力“要由公司承担，更要考验公司实力”。据透露，G万科早在1993年曾进行员工持股，后来因为新股发行而夭折。

　　昨日，有地产上市公司高层对记者表示，G万科的激励方案“对管理层要求苛刻”，其在设计方案时会选择预留部分股票作期权的方式。招商证券余志勇分析认为，市场对G万科股票激励计划总体“持正面回应态度”，与期权相比，G万科采取的激励更具操作性，“购买股票时并不需要高管自己掏钱”。具体到该计划实施的前景，还需要看公司股票在二级市场上的表现。

　　本报记者汪江涛

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　　G万科去年净赚13.5亿元

　　G万科(000002)昨日公布的年报显示，2005年实现净利润13.5亿元，较上一年增长53.8％；实现销售收入139.5亿元，增长52.3％；入库税金14亿元，增长73％；净资产收益率首度超过16％。万科2005年全面摊薄后的每股收益为0.363元，公司提出每10股送1.5元(含税)现金的分配方案。

　　年报显示，目前万科业务形成以长江三角洲、珠江三角洲及环渤海地域为核心，其它区域经济中心城市如武汉、成都等为辅助的地域布局，2005年在“现金为王”指导思想下，适当加快项目销售并调整全年开工和竣工计划，将重点进一步聚焦到深圳、广州、上海、北京和天津等核心城市上，其贡献超过60％。

　　昨日同时公布的一季度业绩预增公告显示，万科预计2006年第一季度净利润较上年同期2.52亿元净利润增长超过50％。业绩预增原因正是因为已售未竣工资源中的一部分可于本期竣工并参与结算，同时今年第一季度销售情况良好，公司可结算面积相应增长。万科认为，2006年随着

宏观调控政策继续稳定执行，

房地产企业的分化在未来将更加明显，行业整合的趋势将更清晰地展现出来。

　　汪江涛

　　

　　G万科推出深沪主板市场首份限制性股票激励计划。

　　本报记者吴伟洪摄