AB股并轨山雨欲来长安汽车誓拔头筹

　　

AB股并轨山雨欲来长安汽车誓拔头筹(图片来源：北京现代商报)

　　长安汽车(资讯 行情 论坛)(000625)和长安B(资讯 行情 论坛)(200625)昨日双双大幅上扬，涨幅分别达8.56%和7.82%，分列深市A股和B股的涨幅榜第一名。长安汽车为什么会走出这样的强势呢？有消息称，这与长安汽车有可能成为A、B股并轨试点第一股有关。

　　日前，长安汽车集团董事长尹家绪在香港表示，长安汽车正争取作为A、B股合并试点之一，公司的股改方案也即将公布。长期以来，A、B股并轨一直是A股投资者所惧怕而B股投 资者所期待的事情，有人说A股会向B股靠拢、也有人说B股会向A股靠拢。但由于股改对价后A股的价格将出现大幅的下降，由此可以断定，随着股改的逐步完成，A、B股并轨所掀起的波浪也将温和许多。

　　以长安汽车为例，其A股目前最新股价的5.20元人民币，B股最新股价的4元港币。如果长安汽车股改对价为10送3股，那么A股在股改后将自然除权到4元人民币，略低于B股的价格。事实上，长安汽车目前A、B股的股价已经实现自然并轨，待A股对价完成后，其A、B股的正式并轨也只是一个形式了。

　　那么对于长安汽车，A、B股并轨已经不能算是利好或者利空了，只能是一种对于既成事实的认可，未来如果有哪家公司也自然实现了A、B股股价的自然并轨，其也有可能成为试点

股票。

　　今年早些时候，上交所副总经理周勤业曾对媒体发表过对于B股定位的个人看法，他表示，上交所有意试行上市公司、大股东回购或置换市场流通的B股，从此结束B股的历史任务，但前题是要作价合理、并且得到股东接受。

　　对此，PK台的选手逍遥小炒认为，现在看来，将B股置换为A股是效率相对最高的办法，既不用变更公司股本，也不涉及到回购资金问题。未来国际投资者可以直接投资A股，政策上的障碍已经全部扫清，B股作为国际投资者投资我国股市的功能已经完成了其历史使命，退出历史舞台也只是时间的问题了。

　　但是也有比较麻烦的事情，比如深万科(资讯 行情 论坛)，A股G万科目前股价只有5.55元人民币，万科B(资讯 行情 论坛)股价却高达7元港币。A股投资者享受了股改的对价，B股投资者并没有享受到，这样在万科A、B股并轨时，B股投资者可能会要求A股投资者支付对价，而还有深物业(资讯 行情 论坛)等相当多的上市公司B股价格远低于A股股价，从这方面角度看，目前真正实现A、B股并轨的难度还是比较大的。

　　逍遥小炒认为，这主要是由于A、B股市场的定价机制不同导致的结果，B股市场投资者相对理性，对于股价的估值主要以业绩和成长性为标准，相比之下A股投资者更注重股票的投机价值。这也就造成了B股投资者对万科的估值高于A股投资者，而对深物业的估值低于A股，长安汽车的估值和A股相似。所以，逍遥小炒表示，全面完成A、B股并轨远没有那么简单，仍然任重而道远。