子公司停牌 中石化私有化起锚

　　

业内分析，中石化旗下子公司不会同时实施私有化 CFP图 (图片来源：东方早报)

　　早报记者 陈其珏 责任编辑 王杰

　　昨晚，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)（600002）、石油大明(资讯 行情 论坛)（000406）、扬子石化(资讯 行情 论坛)（000866）、中原油气(资讯 行情 论坛)（000956）等多家中石化（600028）系上市公司突然发布公告：因将有重大信息进行披露，于今天停牌，直到发出有关重大信息。对此，行业分析人士普遍认为，这很有可能就是中石化将全面启动对旗 下子公司私有化（指将上市公司退市之举）的信号，其目的是为中石化系股改铺路。而早报记者从一位接近监管层的消息人士处获悉，中石化自身的股改可能在本月内启动。中石化A股股价昨报收于5.10元。自去年10月份大盘向上启动以来，该股股价涨幅近40%，远高于大盘涨幅。

　　值得注意的是，上海石化(资讯 行情 论坛)（0338.HK，600688）及仪征化纤(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)（1033.HK，600871）等其他几家中石化子公司今天并没有停牌。

　　湘财证券分析师李枝蓬昨天表示，从以前的经验看，这些企业同时停牌，最大可能就是中石化即将宣布对它们进行私有化。这既是出于减少关联交易及与系内公司竞争的考虑，也是在股改进程下的一种现实选择，“因为如果不溢价收购的话，这些子公司一旦进入股改，中石化所需付出的代价将更高。”

　　“根据业界此前的一个分析，中石化如果对所有子公司实施现金收购的话，总计可能须付出300亿元以上。但这些公司参与股改的话，支付的对价势必更不止这个数。”李枝蓬说。

　　申银万国(资讯 行情 论坛)分析师黄美龙则认为，上海石化、仪征化纤等几家公司没有停牌，意味着中石化旗下的子公司不会同时实施私有化。毕竟，这样做难度太大，而且如果全部以现金收购的话，资金压力也会比较大。一种可能是，对剩下的几家公司通过卖壳的方式私有化。

　　“在所有的子公司中，上海石化、仪征化纤的私有化难度相对较大。由于两家公司含H股，因此还需要考虑内地与香港市场的协调。”黄美龙说。

　　李枝蓬表示，中石化对一些股本较小的子公司用现金溢价收购更简单，可能性也更大。而对一些大盘股，如上海石化，如果不用现金的话，则可能采取换股的方式收购，即将子公司的股权按某个价格折换成中石化的流通股，换购后再注销子公司的流通股。

　　他同时告诉早报记者，中石化其实早在春节前就已将私有化的方案送到监管部门待批，但一直没有批下来。现在子公司公告停牌了，说明方案终于获得了批准。

　　“当然，如果完全以现金收购的话也并非不可能———此前中石油(资讯 行情 论坛)对吉林化工(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)（0368.HK，000618）就是这么做的，这可以作为中石化此次私有化的参考。另外，还有种可能性就是与中石化的股改结合。事实上，为股改铺路正是中石化私有化的目的之一。”李枝蓬说。

　　中石化目前拥有9家A股上市公司，包括仪征化纤、上海石化、扬子石化、齐鲁石化、石炼化(资讯 行情 论坛)、中原油气、石油大明、武汉石油(资讯 行情 论坛)和泰山石油(资讯 行情 论坛)。