交大博通远水能否解近渴

　　雷锦录董事长：

　　您好！

　　贵公司目前经营艰难，现金流枯竭，相信您一定忧心忡忡吧。

　　以软件研发和计算机系统集成为主业的西安交大博通资讯股份有限公司(交大博通600445)，自中报后，公司运营陷入苦境，净利润大幅下跌至-679万元，现金流为-3788万元。

　　手头如此紧巴巴的时候，贵公司日前决定，同大股东西安交通大学一起，出资7000万元，合作创办西安交大城市学院，并将于12月30日召开股东会审议。

　　董事长先生，相信您明白远水解不了近渴的道理。教育事业投资大、见效慢。交大博通公告中也提到，按照城市学院的建设规划，投资回收期为9.5年，总投资高达5.67亿元。虽然项目是逐步投入，对净资产2.5亿元的交大博通来说，已经是力不从心。

　　对于这个项目，普通股民们还有疑问，希望您能解答。同西安交大合作办学，究竟是怎么个合作法？

　　有关公告仅提及“西安交通大学以无形资产和教育资源出资，负责城市学院的教学组织和管理；本公司以货币资金出资，负责提供办学所需的各种设施和条件”，没有规定双方的出资比例(无形资产也是“资”)和股权比例，这显然不是在做企业，叫股东大会怎么审议？

　　在交大博通今年半年报中，倒是提及城市学院系控股子公司，持股70%。那就是说，西安交大的无形资产、教育资源等占30%，这30%具体包括哪些，又是怎么计算和评估出来的呢？

　　在公司出现巨额现金流赤字时，还垫款1800万元用作城市学院开办资金。所有这些都好像是政府拨款办校，与上市公司产权明晰、职责分明的现代企业制度是多么的不相称啊！

　　事实上，城市学院尚未启动，公司就已先期投资了500万元，这笔钱算什么投资？股权投资还是债权投资？占多少比例？希望贵公司能够给出明确说法。

　　中国

证券市场上投资教育失败的并不是没有先例。上海股市就曾有一家以教育为主业、最后走向退市的反面典型——英豪科教。这家买壳上市的公司，曾开办英豪学校，有关宣传说得

天花乱坠：什么学校资产达到9亿元啦，学校已同哈佛等30多所世界著名大学建立密切关系，将通过上市公司投资2亿元瞄准成功人士啦，等等，后来的事实证明，这一切全是骗人的。

　　当然，交大博通是同西安交大联合办学，创办城市学院是得到了国家教育部的批复，作为“本科层次的高等学历教育”，拥有计划内招生、办学权，可颁发国家承认的大学本科毕业证书。

　　但在笔者看来，这样的正规学院，属于教育公共产品，不完全以盈利为目的。而上市公司却要追求股东利益的最大化。这两者是存在矛盾的。

　　中国现实的确存在着上学难、就医难等公共福利困境，但上市公司不宜从事学校、

医院一类多少带有公益性的事业，至少在教改和医改尚未完全成功时更是这样。

　　沪市还有一家上市公司长安信息(600706)，其下面的孙公司长安医院，号称与汇丰银行合作，后者将为长安医院安排融资100亿元，在国内收购、兼并、托管100家医院，被庄托们美其名曰“香港汇丰看好的医疗航母”，结果还不是洋泡泡吹破！

　　雷董事长，我们知道，贵公司自总经理以降，很多人都是西安交大毕业的。您本人作为西安交大培养出来的企业家，也回避了此关联交易的表决。

　　但我们同时也看到，对投资的城市学院董事会表决，公司三位独立董事之一的董娟女士宣布弃权。董事长先生，您能告诉股民们，董女士弃权的真正原因吗？

　　贺宛男

　　2005-12-7

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