TCL集团14亿卖掉曾经的主业

　　上海证券报 记者 田露

　　每况愈下的TCL集团(000100.SZ)的扭亏“秘方”就是卖掉曾经的主业。

　　卖掉主业

　　今年三季报出台时亏损高达逾11亿元。为此TCL集团曾表示要有所动作，扭转窘境。对此业内纷纷猜测的是其要对手机业务再进行重组。

　　谜团解开，TCL集团要重组的不是手机业务，而是要以约14亿元的高溢价卖掉其“低压电器与开关”及其他有关业务。有行业人士认为，这一块业务不是TCL集团最亮眼的部分，但却是其六大主业之一。

　　12月9日，TCL集团发布公告，拟将其直接和间接均持股80%的两家公司------国际电工公司和智能楼宇公司出售给罗格朗公司，该公司是一家法国公司，是在电气电工及信息网络的系统和产品领域内的“世界专家”。两家公司合计转让价款达到16.9亿元人民币，其中国际电工转让价为14.57亿元，智能楼宇转让价为2.34亿元。转让价款将由两家公司的原股东按持股比例进行分配，由此TCL集团将分得八成。

　　两家公司从净资产的角度讲，均是高溢价出售------卖出了14.57亿元的国际电工，截至2004年底的净资产为人民币1.36亿元，智能楼宇的净资产则仅为人民币2000多万元。由于受让两家公司100%股权的法国罗格朗公司与TCL集团并非关联方，分析人士认为，肯出这么高的价钱来收购，就说明标的公司的资产质量和商业前景是被受让方所看好的。

　　“肯把质量不错的一块业务拿出来出售，一是说明了整个管理层欲扭转经营现状的决心；二是将在相当程度上改善集团的现金流情况”，行业研究员王国平就此分析认为。

　　受海外并购拖累?

　　TCL集团的海外并购重组目前尚未带来良好效应。2005年的三季报显示，9月底集团亏损金额高达11.39亿元，而三季报已基本确定全年业绩面貌，想要迅速有所起色恐怕很难。在这种背景下，TCL集团出售子公司股权无疑将高度受到关注。公司估计，如股权转让在2005年12月30日完成交割，将获得股权转让收益约12亿元。

　　TCL集团目前表示，本次股权转让收益对公司全年业绩影响暂无法评估。同时，公司认为股权转让目的是为了股东利益最大化，也符合公司目前战略调整方向，有利于资源的整合，有利于公司集中精力作好主业。

　　研究员王国平分析认为，低压电器与开关业务本身就是TCL集团主业之一，“做好主业”恐怕难成最佳理由；TCL此举可以说是通过主动退出一个对主营收入贡献不是太大的领域，来挽救整个集团目前的经营局面，它反映的是包括李东生在内的TCL高层管理人员的决心。

　　从该举对公司的影响来看，12亿元的股权收益，若能实现年底并表，将大大改善9月底就已出现的高额亏损；此外，最重要的是改善公司现金流的状况。由于业绩不佳，TCL集团在银行的贷款可能会有一定的影响，其经营活动产生的现金流量也不是很高，而该笔股权转让，从TCL集团今日公告披露信息来看，罗格朗公司将以现金分批支付，其中65%的价款将在2005年12月28日之前存入监管账户。不知这是否解了TCL集团燃眉之急?而TCL集团看来真的是拿出一定的决心来了。

　　链接:

　　国际电工公司主营业务为低压电器和开关的生产和销售，是国内主要的低压电器和开关供应商；

　　智能楼宇的经营范围为研发生产、销售综合布线、楼宇对讲、闭路监控、防盗报警、门禁产品、电子消防等相关产品。