6公司对价方案分析

　　银河科技：10转增3.5股

　　该方案相当于送股模式下的10送2股。公司对价水平比较低的原因主要是非流通股持股比例不大且股权分散。从基本面看，该股目前市盈率约18倍，对价后市盈率下降到15倍左右，投资价值一般。但该公司流通股中机构持股较多，估计方案虽不佳但仍有望通过。

　　上海梅林：10送3.3股

　　按公司股票停牌前的价格计算，对价后自然除权价为5.19元。这一价格对应的市盈率仍高达数百倍。由于公司所处行业竞争十分激烈，营业利润常年亏损，投资价值无从谈起。

　　南京水运：10送2.8股

　　公司近两年经营稳定，主营业务收入和净利润一直持续增长。以目前价格计算的对价后自然除权价为3.58元，市盈率8倍左右，市净率也只有1.3倍，投资价值比较明显，股改后有望形成中线填权走势。

　　浦东建设：10送3股

　　大股东承诺三年内的现金分红比例不低于当年可分配利润的50%。公司主要从事上海地区道路、桥梁等各类基础设施施工。按目前价格计算，股改后市盈率14倍左右，投资价值一般。公司属浦东概念，市场中股性较好。

　　长电科技：10送3股

　　公司主要从事集成电路封装、测试等业务，行业竞争比较激烈，因此近两年利润率下滑。按目前价格计算，股改后自然除权价5.1元，动态市盈率约为25倍，高于行业平均水平，投资价值相对较低，加之股改题材已提前反映，应注意控制风险。

　　隧道股份：10送2.5股加资产置换

　　公司股改拟与资产置换相结合，城建集团及其全资子公司将其合并持有的上海嘉浏

高速公路建设发展有限公司100%的股权转让至隧道股份，隧道股份将其拥有的上海市第一市政工程有限公司全部90.25%的股权转让至城建集团。按停牌前价格计算，股改后自然除权价为2.9元，市盈率17倍。如考虑到股改后公司被注入优质资产盈利能力提高的因素，中线投资价值较明显。金元

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