隧道股份资产借股改大换血

　　本报记者　黄婷

　　以股权分置改革为契机，隧道股份正进行着一场资产“大换血”。通过资产置换，大股东城建集团及其全资子公司将其拥有的上海嘉浏高速公路建设发展有限公司100%的股权置入隧道股份，隧道股份将所拥有的第一市政工程有限公司90.25%的股权转让城建集团，置换差额城建集团以现金补足。将资产置换的方式包含在股改对价中，注入优质资产，剥离非 核心业务，成为隧道股份此次股权分置改革的一大创新和亮点。

　　隧道股份上市已逾11年，作为中国施工行业第一家上市的股份制公司、中国第一家设立博士后工作站的施工企业，以及上海第一家通过ISO9001质量管理体系认证和ISO4001环境管理体系认证和GB/T28001职业健康安全管理体系认证的施工企业，公司秉承了许多年从事隧道及地下工程的技术实力，始终保持着中国软土隧道事业的领先优势，已经成为市政隧道施工领域的标杆企业。

　　目前隧道股份已经形成以市政隧道工程施工为核心业务、以投资和纵向一体化产品制造为战略业务、以工程咨询和市政工程养护为新兴业务的发展格局。逐步进入了“BOT”、“BT”等基础设施投资领域，先后参与投资了浙江宁波常洪隧道、上海大连路隧道等项目，为公司利润作出了重要贡献，每年净利润贡献平均在5000-6000万元，并有稳步提升趋势。虽然建筑市场竞争日益激烈，整体行业毛利率不断下降，但隧道股份依据自己优势较强的地下施工的实力，依然占据了国内地下施工的相当分额，保持了良好的盈利水平，2004年主营业务收入超过60亿元，实现主营业务利润约3.5亿元。

　　资产置换之后将给隧道股份带来怎样的前景？隧道股份董事长陈彬在接受记者采访时表示，在2005年初，隧道股份结合市场形势和自身多年来的发展经验以及自身特点，审时度势，进一步提出了“3+1”的发展战略，即“坚持和强化地下施工业弱化和收缩地上施工业务”。在控股股东城建集团的支持下，本次资产置出的市政一公司，就是已经成为非核心业务的地上施工资产，此举将成为隧道股份全面实施“3+1”战略部署的关键一步。而根据资产评估与

审计报告，嘉浏高速享有嘉浏

高速公路的经营和收费权，该条高速公路全长17.1公里，目前公路的建设期已经结束，进入了投资回报阶段，经评估，嘉浏高速在2005年1-7月实现净利润1079.01万元，置出的资产同期亏损2093.57万元。预计嘉浏高速将在2006年给公司带来不菲的利润，而隧道股份的投资业务将进一步向大型基础设施BT、BOT项目集中，增厚公司每股收益水平。

　　市场人士评价认为，对于全体股东来说，送股的微小差异是一时的表面现象，优质资产注入后带来的发展前景却使全体股东的长远利益得到保证。

　　公司将于今日在全景网举行网上交流沟通会。